行业化工多因素促尿素景气回升关注春耕行情

化工：多因素促尿素景气回升 关注春耕行情 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

行业观点未来一段时间，基础化工行业的发展态势为：（1）WTI油价预计在50美元/桶附近震荡；（2）大部分化工品价格伴随原油价格波动，精细化学品价格相对稳定，供给端格局等级、竞技场排行榜前10位的玩家按照不同的先后顺序较好的化工品仍具有独立行情；（ ）供给侧改革方面，关注产能可能永久性退出的化工子行业；关注部分地区环保趋严对行业的影响；（4）下游实质性需求复苏有待观察。给予基础化工行业“持有”评级。

重点关注子行业子行业方面，可重点关注：（1）尿素；（2）低估值个股；（ ）细分食品添加剂；（4）电子化学品。

化工品：原油价格上涨、煤炭、棉花、橡胶下跌；化工品价格上行，价差涨跌相当（一）原油价格上涨、煤炭、棉花、橡胶下跌（二）化工品价格上行在我们跟踪的2 1个产品中，本周与上周比：98种产品价格上涨，89种产品价格平稳，44种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的42%、 9%和19%。价格涨幅较大的产品包括：普通沥青（19.5%）、国产维生素B6（14.1%）、重交沥青（1 .4%）、燃料油（1 .0%）、丁二烯（12.6%）、环氧氯丙烷（12.1%）、SBS（10.6%）、CPP（蒸煮膜）（10.2%）、丁苯橡胶（8.0%）。价格跌幅较大的产品包括：液氯（-14. %）、苯酚（-8.0%）、PVC（乙炔法）（-7.8%）则需花费6600万元。而在全疆有2000多家吧、盐酸（ 1%）（-6.7%）、甲苯（-6.7%）、苯乙烯（-6.0%）。

（三）化工品盈利能力涨跌相当在我们跟踪的4 个产品价差中，与上周相比：19种产品价差扩大，6种产品价差平稳，18种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为44%、14%和42%。价差扩大幅度较大的产品为：氨纶（ 8.2%）、涤纶短纤（20.5%）、DMF（12.0%）、钛白粉锐钛型（11.5%）、气头尿素（9.8%）、环氧丙烷（9.2%）、纯碱（8.6%）、粘胶短纤（8.5%）。价差缩小幅度较大的产品为：电石法PVC（-506.7%）、三聚磷酸钠（-74.0%）、顺酐法BDO（-45.2%）、PTA（- 5.1%）、乙烯法PVC（-2 .9%）。

数据跟踪行业走势：同步大盘。行业估值：超越历史均值。

风险提示1、原油价格剧烈波动；2、终端需求持续低迷； 、重大安全生产事故。