行业银河证券三论大浪淘沙新兴和小型股的未来

银河证券：三论大浪淘沙 新兴和小型股的未来 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

观点回顾：小股票的泡沫和分化2010年12月25日题为《当前中小板跑赢大盘的幅度与纳斯达克泡沫相比仅一步之遥》的文章中论述了小股票泡沫将以一次“下跌+反弹”完成筑顶形态。

2011年5月起持续强调这种设备操作起来非常简单小股票势必经历大浪淘沙，新蓝筹或仅5%。

2012年1月5日强调，从国内估值比较、国际估值分布比较等角度来看，小股票的分化仍将持续。

2012年1月16告认为，小股票的估值分布将重构，尽管大部分公司将维持长期低估值，但少部分优秀的公司将持续成长，从而支撑起指数的不断上行。

当前观点：泥沙俱下阶段已过，小股票值得介入选股自2010年底以来，小股票泥沙俱下的阶段基本到位。从时间和相对幅度来看，与纳斯达克的泡沫演变基本相似。超过5成的小股票市盈率在25倍以下，值得介入选股。

医药是新兴生物技术的代表，也是转型和内需的典型。医药股在2009年表现突出，2010年底也进入了长期调整通道，基本面也被看淡。而医药产业的长期地位显然是没有问题的，建议重点关注医药行业。

国务院通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，意味着在有关领域将成为未来经济增长的引擎，应充分重视。

我们首推具有良好产业基础，能够在十二五期间形成产业规模的三类新兴产业。（1）节能环保；（2）新一代信息拥有一种艺术家的专注技术；（ ）高端装备制造产业。

在当前产业化进程仍需要时间的4类，我们认为应认准技术路线，找准龙头企业。主要包括：（1）生物产业；（2）新能源产业；（ ）新材料产业（4）新能源汽车产业化体系。