监管层叫停机构涉水P2P业内柔软

监管层叫停P2P增信业务 票据理财或爆发

历经多次修改，互联金融迎来顶层设计。7月18日，央行联合十部委发布《关于促进互联金融健康发展的指导意见》（下称《指导意见》），为互联金融未来的发展奠定了主基调。那么，进入监管时代的互联金融公司如何谋求长期发展，却需要更多的转变和推陈出新之策。

《指导意见》提出个体络借贷平台属中介性质，并且不能够给予增信

，这必然会引发诸多贷平台在监管细则下发之后的改变。贷平台在不能提供增信服务的前提下如何发展业务？此时，票据又一次走进人们的视野。本报了解到，2014年全国商业票据签发达到20多万亿元，作为传统金融业务的一个大项，无论商业票据还是银行票据，都有企业及商业银行提供背书，其非常契合互联平台未来发展不能增信的要点，而目前票据的发展空间巨大，未来票据或将成为商业银行互联化及互联金融平台增加项目的优选之一。

票据理财或爆发

在央行的监管政策尚未发布之前，各监管机构的监管人士在公共场合都曾发表过对互联金融的理解以及业务开展的底线。而央行发布的《指导意见》的内容既在市场意料之中也在意料之外。

在对目前发展迅速的互联借贷的描述中，《指导意见》指出了个体络借贷要坚持平台功能，为投资方和融资方提供信息交互、撮合、资信评估等中介服务。个体络借贷机构要明确信息中介性质，主要为借贷双方的直接借贷提供信息服务，不得提供增信服务，不得非法集资。

一位P2P络借贷公司人士认为，此次央行描述已经奠定了主基调，虽然主要监管机构是银监会，但是按照监管原则，银监会的监管可能会更加的细化，更加的严格，肯定不会突破相关的底线。然而对于目前中国的信用环境，如果刚成立的P2P络借贷公司不借助其他增信方式的话，其在推广期将很难获得有效的客户群及提升交易规模。

与此同时，随着时间的推移，有些P2P络借贷公司出现了项目逾期、坏账等情况，这也使得部分投资人不能够拿回属于自己的本金和投资收益。而监管政策的实施，将会促使第三方担保、风险准备金等用于给自身平台增信的措施撤销，这将更会影响到投资者对于贷平台的选择，对于2000多家贷平台来讲，在银监会颁布监管细则之后，它们很可能面临生死存亡的局面。

“危的另一面，就是机遇。逐渐进入到后监管时代，那么互联金融粗放式发展或许已经到了尽头，而在监管栅栏边界界定之中，不同的资产类别或将得到迅猛发展。类似企业经济行为过程中最为常见的票据业务，无论是商业票据还是银行票据，将会迎来大幅发展，特别是银行票据，具有商业银行背书，在互联的推动下，流转起来可能会更加迅速。”一位互联金融企业人士认为。

虽然票据对于投资者稍显专业，但是在P2P其他资产品种迅猛发展的同时，以票据为主的P2P络借贷站也低调前行。统计数据显示，目前已经有三种模式存在，即银行系、互联系、专业票据平台以及一些P2P平台推出的票据品种。

票据成为香饽饽

在几种分类中，银行系和专业平台系则是下长年和票据打交道，借着“互联+”的东风，票据业务的流转范围和时效更加缩短，而目前大多数平台票据则是银行承兑汇票，商业票据占比较低，而且票据市场互联化才刚刚起步。

7月29日，浙商银行总行公司银行部副总沈进方表示，目前票据市场每年几十万亿，市场非常大，特别是一些传统、过剩产能行业，处于买方市场，进而导致了票据业务的不断增加。这自然带来更多的市场机遇。

“目前，国内纸质票据占到了90%，电子票据仅仅占到10%。由于商业银行众多，每家商业银行收票时也会甄别对应银行收票，进而导致企业票据不能更加快速地流转起来，不能给企业带来更加切实的优惠。”沈进方则进一步指出。

一位集团财务公司老总认为，由于集团下属子公司众多，地域分散，也造成了票据集合的一些麻烦。有时有公司票据较多用不了，而别的子公司则需要票据却一时没处寻找，导致不能很好地相互调剂，进而增加了各子公司的成本。

与民生银行的民生易贷、招行的小企业e家以及平安银行小票通不同，浙商银行则是打造“涌金票据池”2.0版本，为进入票据池的企业打造更加灵活的贴现、集团额度调剂、双向买断、信用额度加载等十多项功能。

“对于涌金票据池提供的集团额度调剂以及额度转移计价，我们公司特别感兴趣。这样可以将一部分用不到的存量票据转移给其他子公司，这样也可以有一定的收入，降低企业的财务成本。”一位传统行业的财务公司老总认为。

根据统计，“涌金票据池”半年多来，浙商银行北京分行已累计入池票据超350多亿，已累计入池2万多张票。

从浙商银行票据池可以看出，票据业务的发展虽然低调，但是规模增长却是十分的迅速。除了上述银行系之外，京东金融、阿里招财宝、新浪微财富等背靠大型互联公司的金融平台，也纷纷推出了票据业务。

此外，金银猫、票据包、票金所等等诸多专业票据站发展速度也不可小觑。而票据理财也由于风险相对较低，没有P2P络借贷其他资产那么高的收益，基本银行系处于5%，互联金融平台则处于6%-10%之间。不过，之前曾有票据平台给出10%以上的收益率，但是最后却出现了风险。

一位从事票据业务的人士认为，票据并非没有风险，只是风险相对较低。对于银行票据，应防止出现假票。对于商业票据，投资者还是尽量选择一些大公司的票据，虽然小公司给予的收益率相对较高，但是，如果出现风险，则是本金和收益的收回会受到影响。

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