金融商业健康险有望全面参与医改荐2股

金融：商业健康险有望全面参与医改 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

保“湘版书”、“浙版书”、“津版书”、“川籍书”等地区品牌火爆订货会。加入世贸后中国出版业在２００２年的体制改革开始推进在会场上展现出来。 近５０家与图书出版相关的印刷业、纸张材料业、络软件业、平面设计等公司参展监会严格新产品审批，健康和养老依然是热点5月理财产品规模均大幅下降，银行理财和信托产品收益率涨跌不一。新发银行理财产品收益率位于5.6 %-5.8 %，下降0.1%；新发信托产品月均收益率8.59%，高于上月8.15%。保监会对于产品备案要求提升，新发产品减少，产品延续前期策略，5月新推保险产品主要为健康险和养老保障计划。

5月股市微跌保险股跑赢大盘6月沪深 00微跌0.1%，保险wind指数上涨2.14%，行业跑赢大盘、银行和券商。从个股来看，太保、人寿、新华和平安分别上涨2.88%、2.87%、1.25%和1.89%，板块整体上涨，太保涨幅居前。宏观经济数据显著回升，经济短期企稳迹象明显，但是房地产下行依然存在压力；央行加大定向降准稳定经济增长调整经济结构，大盘短期激励有限。行业方面，监管同业和非标，个险销售环境向好。“深化医药卫生体制改革2014年重点工作任务”报告中进一步提出要大力发展大病医保，商业医疗健康险有望全面参与医改，其中对保监会提出要求在6月底之前要出台关于商业健康保险的相关政策措施。商业健康险有望全面参与医改。

5月债券牛市延续，险资增持国债4月债市延续牛市。从收益率变动来看，不同期限债券收益率变动幅度略有差异，1年期债券品种收益率下行幅度较小10bp-20bp左右，5年期品种bp左右，10年期下降bp左右。从品种来看，国开债收益率下行幅度最大（bp）。险资增持国债，在市场规范同业第二天和非标的格局之下，市场对信用债信心稍显不足，从信用债转向利率债的配置动力较为充沛。

投资策略及建议6月份我们重点推荐保险板块，主要逻辑如下：1、清理非标和同业，规范银保渠道和高现价产品，均有助于推动公司大力发展个险渠道业务，个险渠道业务偏重于保障型和期缴业务，渠道利润率较高；2、宽货币紧信贷格局之下，保险资金优势比较突出，同时债券市场的发展利好险资； 、医药卫生体制改革推进力度较大，商业健康险有望全面参与医改；4、公务员养老金并轨推进，职业年金市场发展将推进商业养老金市场发展。政策推动之下，行业已经解除定价和投资方面枷锁，将全面深入参与到医疗健康和养老险市场领域。重点推荐中国人寿和中国平安。