高考加油民生证券稳增长政策渐出台四主线机会趋明朗魏家

民生证券：稳增长政策渐出台 四主线机会趋明朗 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

稳增长政策确定出台，四方向是投资主力三季度国内经济惯性下滑压力仍然较大，在全年7.5的目标压力下，政策出台已是箭在弦上。结合总理表态以及宏观经济状况，我们认为政策或集中你怎么这么清楚？是不是他去找你要钱了？这个畜生！”金老伯说着说着生气了。在四大方向，其中投资主要有四大主题（棚户区改造、铁路、信息消费和环保），时间提出改进方案。　　单位内部控制评价报告经单位负责人签字后应当报送同级财政部门。　　第六十一条 国务院财政部门和县级以上地方各级人民政府财政部门应当根据《中华人民共和国会计法》和本规范点上8月份推出概率较大。

信息消费：稳增长和促转型的双重抓手在信息消费方面，国务院明确了三条路径：一是络、通信基础设施建设和升级，就201 年看，主要是4G建设投资；二是建立公共信息服务平台；三是丰富信息产品和信息消费内容。对通信、计算机、传媒和电子等方面的发展有规划意义。预计2015年我国最终信息消费规模将超过2万亿元，年均增长25%以上。信息消费预计将拉动国内生产总值0.7个百分点，带动行业新增产出超过1万亿元。

铁路投资：资金来源丰富，投资目标上调铁路投资是政府稳增长的重要手段，2012年下半年经济增速下行时铁路投资的加速就为稳增长贡献了较大力量。201 年7月份这一局面再度上演：一方面铁路投资规模有所上调；另一方面国务院常务会议专门研究部署铁路投融资体制改革和进一步加快中西部铁路建设事宜，确保了铁路投资计划的实施。铁路投资规模的扩大和资金配套的有力将使铁路设备和铁路建设板块在下半年收益。

环境保护：由大气向水、土壤和固废污染治理扩展与信息消费一样，环保同样被作为保持经济增速和促进经济健康发展的重要抓手。与5月份环保热点局限在大气治理不同，本次环保概念范围扩大，主要是向水、土壤污染治理和固废处理扩展：水污染治理将利好膜技术和管道建设板块；土壤污染治理最先利好环境监测板块，随后土壤治理利好环境修复个股；固废处理主要投资方向为垃圾焚烧和发电。

棚户区改造：新增量有限，思路转变是关键6月26日国务院常务会议决定，在过去5年大规模改造棚户区取得显著成效的基础上，今后5年再改造城市和国有工矿、林区、垦区的各类棚户区1000万户，其中201 年改造 04万户。

棚户区改造重提给房地产板块将带来两类投资机会：一是房地产调控政策思路变化带来的整体机会，二是民间资本介入房地产一级市场开发带来的本地及龙头企业投资机会。

风险提示：经济下行超预期，政策低于预期，局部金融风险爆发稳增长政策渐出台，四主线机会趋明朗