医疗保健二胎全面放开利好有望兑现物业

医疗保健：二胎全面放开 利好有望兑现 - 0 类别： 机构： 研究员：

如果只有2万亿的误差 [摘要]

中共十八届五中全会今天（29日）闭幕，会议决定：坚持计划生育的基本国策，完善人口发展战略，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口老龄化行动。

我们认为，上世纪计划生育政策在为控制国内人口过快增长、促进社会经济发展方面做出较大贡献，但是伴随经济社会发展、居民观念转变，持续的低生育率导致我国人口形势严峻，在人口红利消失、老龄化持续加速的大背景下，全面实施两孩政策，有利于优化人口结构，增加劳动力供给，减缓人口老龄化压力。

与201 年“单独二孩”政策相比较，本次政策受益人群更为广泛，且具有较强的生育意愿、殷实的经济基础和充沛的精力条件，预计随着各地细则落地，利好有望兑现。

要点1：长期低生育率致使人口形势严峻我们国家计划生育政策推行于上世纪70年代初，1982年定为基本国策，长期的低生育率对我国人口结构影响明显，伴随着劳动人口减少、老龄化及少子化趋势加重，适当调整完善生育政策，有利于优化人口结构、增加劳动力供给、减缓老龄化压力，促进人口长期均衡发展。

要点2：受益人群广泛且具备生育条件本次政策受益人群扩大到后，该类人群具备较好的经济基础、精力条件，而且生育意愿较为强烈，我们预计随着政策放开落到实处，效果好于上次的可能性较大。

而且，70后受生理周期的影响，搭二胎生育末班车的意愿较为迫切，随着各地细则落地实施，我们判断前期出现2017年前后将很有可能出现新生儿数量骤增的现象。

要点 ：投资建议我们从受益相关、业务占比、市场认知等角度建议投资者关注以下相关标的：辅助生殖类（通策医疗、太安堂）、医院类（复星医药、国际医学）、医疗器械类（戴维医疗）、儿童药品类（葵花药业、山大华特、亚宝药业等）。

重申对葵花药业的推荐评级，原因在于：1、公司为儿童用药领域的领导品牌，业务占比较高；2、管理层外延扩张意愿强烈，并逐步推进。

风险提示：政策不达预期、市场整合风险。