有色金属新能源汽车对于全球锂与钴资源的拉吗

有色金属：新能源汽车对于全球锂与钴资源的拉动显着 荐2股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

全球锂资源储量丰富，静态使用寿命超百年：美国地质调查局数据，全球目前金属锂储量为1600万吨，静态使用寿命为 61年。对于未来新能源汽车领域对于碳酸锂需求的拉动测算，选取较为中性偏保守的条件：假设20 0年全球新能源汽车的产销达到2000万辆，渗透率为20%，平均单车带电量为60kWh，电池均为NCM811。20 0年将拉动100万吨单水氢氧化锂的需求（折合176万吨碳酸锂当量），是2017年用于新能源汽车的碳酸锂需求的24.9倍。

全球钴资源静态使用寿命不到百年：美国地质调查局数据，全球目前金属钴储量为710万吨。按照2018年度全球金属钴产量为1 .1万吨，静态使用寿命为54年。按照同样的20 0年新能源汽车渗透率为20%、单车电量60kwh、全部为NCM811电池条件计算，20 0年将拉动约1 .2万吨金属钴的需求，是2018年用于新能源汽车的钴金属需求的6.0倍。

每每男主角与老婆冷战或者做了什么亏心事 未来新能源汽车对于锂、钴的需求增量差距较大：20 0年新能源汽车拉动的锂和钴需求分别是目前的24.9和6.0倍，主要由于NCM811相比目前NCM52 电池体系的锂、钴用量不同。单吨NCM52 和NCM811需要的碳酸锂分别为0. 8 吨和0. 79吨（NCM811需要的碳酸锂按照氢氧化锂折算），NCM811的碳酸锂用量是NCM52 的99%；单吨NCM52 和MCM811需要的金属钴分别为0.122吨和0.06吨，NCM811产品的钴用量为NCM52 的49%。建议关注在锂资源中具有优势的天齐锂业和赣锋锂业。

风险提示：新能源汽车销量不及预期；出现重大连续安全事故导致行业短期遇冷；插电式混合动力汽车发展超预期；动力电池技术发生重大变更；2019年补贴退坡超预期。