银河证券二级市场资金压力再次增强

银河证券：二级市场资金压力再次增强 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、市场回顾上周五两市大盘基本以平盘开盘，之后维持窄幅震荡走势，在临近午盘时，个股活跃度开始加强，股指也开始上行，航天军工、地产板块走强推升股指，部分机械股也有较好表现，两市股指午后继续震荡上行，保持强势至收盘，两市最终均以阳线报收。两市交易量较上一交易有所下降，个股普涨，下跌股票不到一成。板块方面，所有板块均以红盘报收，航天军工、机械涨幅居前，板块涨幅均在3%以上。

二、市场观察影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、本周解禁规模796亿，环比剧增87%。数据显示，8月16日至8月20日沪深两市共计有28家公司的限售股将解禁，解禁股份合计为70.33亿股，按8月13日收盘价计算，解禁市值合计达到796.67亿元。与上一周相比，解禁市值环比增幅高达86.90%。本周解禁主要集中在主板公司的股改限售股和首发原始股东限售股解禁，南方航空、天威保变和光大证券的解禁市值合计达490亿元，占比61.48%。不过，由于这些公司的解禁主体以大股东为主，解禁后出现大幅减持的可能性不大。本周中小板和创业板的大小非，则可能给市场带来实实在在的压力。统计显示，在28家解禁的公司中，中小板公司有10家，创业板有4家，解禁市值合计为186.46亿元，占总额的比例为2从而大大降低了他们购买到盗版产品的几率。3.40%。与主板公司不同，中小板公司普遍股权比较分散，除大股东之外的原始股东减持意愿普遍较高，这或给相关股票的二级市场上的股价带来一定的压力。

2、工行发行250亿元可转债周三上会。13日晚间，证监会发行监管部公告表示，将于8月18日（本周三）审核中国工商银行股份有限公司可转债事宜。早在3月份，工行董事会就审议通过拟在A股市场公开发行不超过250亿元人民币的可转债，期限为发行之日起六年，票面利率不超过3%，所筹集的资金将用于补充资本金。这一议案也于5月份通过股东大会审议。在工行可转债发行之前，将有光大银行上市，其后可能会有工行、中行、建行的大规模的A+H股配股，密集的融资对于资本市场的影响不容忽视。

3、农行的佛山市样本房地产项目的均价为9021元/平方米A股和H股绿鞋全部执行，成为史上最大IPO。中国农业银行今日公告，已于13日全额行使超额配售选择权。同时，在股票上市至8月13日这段期间，中金公司未利用本次发行超额配售所获得的资金从集中交易市场买入本次发行的股票。农行A股联席主承销商于7月9日按农行IPO发行价格向A股投资者超额配售33.35亿股股票，占农行A股IPO初始发行规模的15%。之后农行A股主承销商在8月13日全额行使了A股超额配售选择权。A股超额配售后总配售规模约为255.71亿股，融资额最终达685.29亿元。H股方面，农行H股主承销商在7月29日全额行使了38.12亿股H股超额配售选择权，使得农行H股的融资额最终确定为921.15亿港元。农行IPO自此成为全球有史以来规模最大的IPO。

4、上周五欧美股市涨跌不一。上周五美国股市收低，成交量极为清淡。道琼斯工业平均指数下跌16.80点，收于10,303.15点，跌幅0.16%。上周道指累计下跌3.3%，众多疲软的经济数据表明经济复苏步伐放缓，重新激起了投资者对美国经济陷入二次衰退的忧虑，造成股市下跌。欧洲股市上周五小幅上扬，泛欧道琼斯600指数上涨了0.2%，收报255.56点。上周五纽约原油期货价格收低35美分，跌幅0.5%，收于每桶75.39美元；黄金期货价格收低10美分，收于每盎司1216.6美元。

三、市场研判国务院副总理李克强近日表示，要加快保障性安居工程建设步伐，继续贯彻国务院关于房地产市场调控的一系列政策措施，坚决抑制投机炒作等不合理需求。银监会与住建部可能共享"囤房名单"，多部委将联合打击开发商囤地囤房。本周A股市场扩容压力较大，光大银行将于周三上市，中小板与创业板限售股解禁，将给二级市场带来压力。工行发行250亿元可转债将于周三上会，由于后市还有工行、中行、建行、中信银行的A+H股配股，密集的融资对于资本市场的影响不容忽视。