行业工业综合2011年建筑业投资策略

工业综合：2011年建筑业投资策略-关注节能减排及建筑装饰相关个股 银联也在加快基金上直销的支付平台的建设。在此之前类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本报告关注点：

..建筑业仍将保持较快增长，但新开工量同比下降，预计未来可开工量将出现萎缩；..节能减排或将带动下一轮投资机会；..装修装饰四家上市公司的发展领域、竞争优势的不同中发现未来发展机会及投资价值；投资要点：

..建筑业仍保持较快增长。2010年前三季度，建筑业企业完成总产值5.76万亿元，同比增长2 .88%；实现利润总额1585. 亿元，同比增长 1.41%。新开工项目25.68万个，同比下降4.6 %，去年同期为同比增长41.21%；新开工项目计划总投资额1 .97万亿元，同比增长24.52%，增速同比下降58.4 个百分点。

..可关注细各分领域，总体投资机会较好。预计2010年铁路基本建设投资基本上能够按计划完成；月份公路共完成投资1.02亿元，同比增长了 .07%，预计公路投资仍将维持较快增长；各地地铁项目通过审批，我国将进入地铁建设高峰期。

..维持行业“增持”评级。2010年年初以来，建筑业指数逐渐改变“负相关”的形态，开始逐渐与大盘同步，仅在月份两个月与大盘走势相反目前天相建筑业重点跟踪的上市公司2010年平均动态PE为17.7倍，处于中低水平。我们预计未来建筑业仍会取得一定的超额收益，维持行业的“增持”评级。

..投资建议。我们建议从以下几点寻找行业中颇有机会的个股：（1）迎合节能减排概念，业务涉及节能某个环节，业绩较好的企业办案民警介绍；（2）主业为装修装饰，业务涉及范围较广，受益领域较多，业绩优良的企业。以上两点中，我们选取金螳螂、洪涛股份、亚厦股份、广田股份作为2010年重点推荐的股票，建议投资者积极关注嘉寓股份、三维工程、易世达。

..风险提示。（1）各细分领域2010年建设不能按计划完成致使子行业增长低于预期；（2）房地产调控的持续影响致使部分子行业业绩出现回落；（ ）固定资产投资低于预期。