机械制造关注结构性投资机会呢

机械制造：关注结构性投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业增长势头较为强劲。2010年月，机械行业完成工业总产值40787.7 亿元，同比增长40.4 %，完成销售产值 9814.96亿元,同比增长41.47%。行业出口增速也基本恢复到正增长水平，1－4月行业出口 987亿元，同比增长 0.4%，比 月份提高4个百分点，出口复苏的前景已经基本明朗化。我们认为机械行业在2010年上半年将保持产销两旺的局面，预计行业收入增长约为 5%以上，利润增长速度与收入大致相同。

工程机械面临高位压力，机床等增长将相对稳定。月机械子行业中增长速度在40%以上的是工程机械行业、机床工具行业和机械基础件行业，其中势头最好的依然是工程机械行业，累计增长率达52. %，比1－ 月累计数据提高 个百分点机床工具、基础件1－4月增长速度分别为41.9%和40.5%，我们认为由于国家对房地产行业加大调控力度，部分工程机械产品未来增长前景不乐观，因此2010年工程机械增速将呈现前高后低的特点，预计行业全年增速为25－ 0%。机床和基础件等的增长具有较强的稳定性。

怎么推动内销?如果你是投放广告为主的站 行业投资评级为\"谨慎推荐\"。工程机械的估值水平普遍较低，2010年动态市盈率为15倍以下，机床等其它行业的2010年市盈率为倍、我们认为目前的估值水平处于合理区域的下端，因此维持\"谨慎推荐\"的评级。重点关注估值具有优势、未来成长具有相对稳定性的机械类公司，以及成长性突出的军工行业上市公司。

重点公司－中联重科：主导产品起重机和混凝土机械，业绩增长具有一定的稳定性，投资评级为\"推荐\"。山河智能：公司主营桩工机械等产品，技术开发优势较为明显，成长性好，投资评级为\"谨慎推荐\"。航天电子：未来两年业绩进入上升周期，且具有资产注入潜力，投资评级为\"推荐\"。新华光：公司收购西光集团优质资产事项正在推进，成功后公司战略地位和业绩将明显提升，未来仍有继续整合的潜力。