高考加油新时代证券风险敞口裹挟低估值期待有利组合魏家

发布时间：2020-07-12 10:57:25

新时代证券：风险敞口裹挟低估值期待有利组合类别：机构：研究员：

在2004年3月12日当天

[摘要]

内容摘要：

既要提高通胀水平容忍度，也要提高经济增速放缓容忍度，经济金蝶友商() 独占中国财务云服务平台龙头地位减速正由预期走向现实。预期CPI逐级回落，政策取向不轻言变调。

民间借贷积聚风险；美债危机可能卷土重来，欧债危机远未结束，短中期欧债的不确定性都难以消除，救助影响不救助风险。

当前股市估值水平处于底部，但由于所处经济周期、通胀周期水平、估值结构等多方面与历史底部存在较大差异，风险敞口要远远大于历史底部，低估值而非估值底。目前低估值很难吸引增量资金的大规模入场，股市难有趋势性的机会，更多的存量资金折腾，是估值修复带来的反弹机会。

9月余下时间，市场将继续延续震荡探底，或考验前期低点2319支撑。进入到10月中旬后，通胀高位下行和经济缓慢企稳组合预期形成，“低”估值修复造就一波反弹行情，目标点，行情呈现“小”“弱”“低”“高”特征。

紧抓景气选农牧消费，产业政策催生结构性机会。