高考加油有色金属有色金属板块或存估值修复的机会荐魏家

有色金属：有色金属板块或存估值修复的机会 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

一周行业热点事件：公募基金公布2018年一季报。

我们的理解：2018本山艺术的低俗之争 赵本山的小品、二人转、乡村剧Q1基金对有色金属行业重仓持股的市值占股票投资市值的比值为2.11%，校方在一份说明中表示环比2017Q4的1.86%上升0.25个百分点。从标配水平看，2018Q1基金有色金属行业重仓持股市值/股票投资市值的比值，低于同期有色金属流通市值/A股流通市值比（ . 4%），基金对有色金属行业的配置仍属于低配水平，但低配偏离度较2017Q4环比有所缩小。2018Q1基金仍然重仓新能源汽车产业链上游资源端的钴锂个股，重点增持锂行业个股，大幅减持铝行业个股。2018Q1基金在有色金属行业中重仓持股占流通股比例较大的有天齐锂业（11.25%）、寒锐钴业（10.15%）、赣锋锂业（10.06%）、华友钴业（9.28%）、金贵银业（4.78%）、西藏珠峰（4.02%）、兴业矿业（ .98%）。

最新观点本周，虽然有色金属行业与多数有色金属品种价格都出现了明显的回调，但在宏观面上，行业开始出现了一些积极的变化。首先是4月17日我国央行决定下调部分金融机构人民币存款准备金率1个百分点，释放出了缓解市场流动性紧张、促进经济稳定发展的信号。而在4月2 日的中央政治局会议中，高层对经济形势的最新判断中再次重新提出了持续扩大内需的目标。之前内需由于国内基建下滑压力大，而外需因中美贸易战导致不确定性较大，使市场对我国的未来的宏观经济走势及有色金属的下游需求充满疑虑，这压制了有色金属板块的估值。而在近期因中美贸易战影响逐步扩大的情况下，政府高层所提出的一系列举措（减税、降准、扩大内需）或将有助于缓解市场对有色金属行业未来需求的悲观预期。在宏观面大环境的利好下，有色金属板块有望迎来估值修复。我们继续推荐行业景气度高，公司业绩不断释放的钴板块，推荐华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。同时建议投资者关注处于底部或迎来反弹良机的铝板块，推荐中国铝业、云铝股份。