高考加油金融暂停分级基金监管趋荐股魏家

金融：暂停分级基金监管趋 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

本周（2016年08月15日-2016年08月19日）市场因深港通正式落地一举冲上 100点，随后四个交易日震荡整理，截至收盘报 108.10点。本周上证综指涨1.88%，沪深 00指数涨2.15%，券商板块跑赢沪深 00指数，涨2.76%。从个股周涨跌幅来看，27只券商股仅第一创业微跌0.1%，其余个股全部飘红，宝硕股份一枝独秀，本周录得16.25%的涨幅，我们持续看好的华泰证券本周也有6. 6%的涨幅，此外，东北、招商、西部等6只券商股涨幅均在4.5%左目前新浪微博已经拥有千万用户右。

本周有两个信息点需要关注：1）8月16日，证监会主席刘士余与香港证券及期货事务监察委员会主席唐家成在北京共同签署《中国证券监督管理委员会香港证券及期货事务监察委员会联合公告》，标志着深港通实而就是信。信乐团2002年成立施准备工作正式启动，我们预计深港通开通将带来一部分场外资金流入，增加市场的交易活跃度，提升投资者风险偏好。对于证券行业来说深港通开通直接影响券商经纪业务收入，但参照沪港通的成交金额，短期内经纪业务收入增加有限。长期看，深港通开通有利于券商业务的国际化，促进跨市场业务的开展，此外，内地券商将加快在港的业务布局，对于已经设立香港子公司的券商来说无疑是最大的受益者；2）周五召开的例行发布会上，证监会表示暂停分级基金的注册工作，这是继规范并购重组，设立资管产品“八条底线”后的又一监管政策，意在降低市场杠杆及波动性，为A股慢牛行情创造良好的外部环境。

投资逻辑：

随着上市券商半年报的陆续披露，我们预测2016上半年上市券商净利润同比下滑60%，但市场逐渐回暖，下半年券商业绩降幅将逐步收窄，短期内我们重点关注沪港通扩容以及深港通开通对行业的影响，此外证券行业有望继续分享政策催化剂带来的其他红利。个股选择上，看好国企改革走在前列，全面布局互联金融的券商，相关标的：国元证券、国金证券、华泰证券。

风险提示：股市出现系统性下跌风险