行业电气设备景气与趋势齐飞荐16股

电气设备：景气与趋势齐飞 荐16股 - 0 类别华硕ZenFone 5使用了一块5英寸屏幕： 机构： 研究员：

[摘要]

新能源汽车：把握政策节奏，聚焦三元电池新版传补贴方案对乘用车、专用车等新能源车型支持力度提升；受益于此，预计2016年乘用车、专用车销量有望翻番至40万辆和万辆左右；以此测算，2016年三元锂电总需求有望增至12GWh，较去年翻番不止。我们认为待新版补贴政策及车型目录落地后，下游需求将在 季度末和4季度集中释放，同期三元电芯环节恰逢产能瓶颈期，受此影响，短期内三元电芯产品有望量价齐升。

第四批电池企业目录利好国产三元电池企业，预期通过目录的相关电芯企业有望在新版补贴目录落地后率先放量，短期获得较大先发优势。重点关注：澳洋顺昌（旗下天鹏电源）、智慧能源（旗下远东福斯特）、亿纬锂能和国轩高科。

此外，燃料电池行业正在经历从0到1的过程，随着近年国内甲醇制氢技术的突破大幅缩减了氢气制备环节成本，补贴政策已覆盖生产成本，下游订单开始逐步释放,建议关注相关产业主题性投资机会。

电改：政策红利加速释放，用户为王拥抱售电侧改革2015年 月15日，电改9号文发出。后不断增多的有利于保持价格总水平基本稳定的因素包括：当前各主要发达国家通胀水平较为温和续陆续推出相关配套的10个文件。20个左右的省份纷纷响应电改，推出符合各省市情况的相关电改试点，20个左右的省份和2个国家级也电力交易中心成立，电改全面提速。

今年的电改将以示范省份的推进、交易中心的成立和电力交易为标志。

短期我们看好相对轻资产单纯做售电的公司，切入售电业务后，短期获取超额的利润，业绩弹性也会更大。中长期看好通过售电加强用户粘性，并通过提供增值服务获取更多长期利润的电力设备公司。

重点关注：炬华科技、中恒电气、新联电子、积成电子、涪陵电力、穗恒运A、京运通。

储能：能源互联，不可或缺近日国家能源局出台了《关于促进电储能参与“三北”地区电力辅助服务补偿（市场）机制试点工作的通知》，给了储能一个合法的身份，即可以作为一个独立的主体参加电力交易，这对中国储能产业的发展具有历史意义，对下一步储能产业的发展方向有指导作用。

经济性的问题是储能在用户侧商业化推广的主要瓶颈。当前，随着铅碳电池的进步，动力锂电梯次利用的发展，上海地区“充储”充电站投资补贴 0%，后续示范项目的落地，储能的商业化应用正在接近爆发临界点。

重点关注：南都电源、圣阳股份、阳光电源、科陆电子、雄韬股份。

风险提示政策落地不达预期；新能源汽车销量不达预期。