行业钢铁4月出口环比小幅增长

钢铁：4月出口环比小幅增长 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述4月钢材出口555万吨，环比 月的528万吨增长5.11%；同比增长18.84%， 月同比增速为4.97%。4月进口量126万吨，环比 月的12 万吨增长2.44%；同比增长11.50%， 月同比增速为- .15%。4月净出口量为429万吨，环比 月的405万吨有所上升。

4月矿石进口量为6715万吨，同比增长16.40%， 月同比增速为2.67%；环比增长4.0 %， 月环比增速为14.41%。

事件评论外需温和复苏，4月出口环比小幅增长：4月钢材日均出口量为18.50万吨，环比增长8.62%：1、随着美国等海外经济体逐步企稳回升，钢材需求总体只能挂载红外格斗导弹温和恢复，这点从近期有所回升的美国粗钢产能利用率可以得到一定印证；2、考虑到正常的贸易周期，钢材出口与前1~2月国内外钢价差密切相关，今年1~ 月国外钢价与国内钢价价差略有上升。不过，4月8.62%的日均出口量环比增速较 月的12.48%有所下滑，与往年比较来看，8.62%的环比增速大于2009、2011、2012年的-12.75%、0. 9%、-4.06%，但明显低于2007、2008、2010年的 7. %、19. 1%、 .74%，一定程度反映出当前出口环比增长力度也不算大。从PMI出口订单指数来看， 、4月持续下降，预计后期出口环比进一步增长空间或相对有限。同比方面，4月出口同比增速为18.84%，相比 月的4.97%有所上升，与2012年同期基数较低也有一定的关系。

传统旺季钢产量维持高位，矿石进口量继续上升，钢企继续维持低库经营策略：

旺季国内粗钢产量持续维持高位是支撑 、4月矿石进口持续回升的主要原因。

此外，以普氏指数为代表的进口矿价自2月下旬快速回升，使得进口矿与国产矿价差持续下降，近期钢厂进口矿配比也有小幅上升。从进口铁矿石港口库存来看，近期港口库存维持低位震荡，也一定程度说明了在矿价下跌长期趋势的预期下，钢企加大采购矿石的意愿并不强烈，而更倾向于保持低位库存的经营策略。

外需复苏带动钢材出口小幅增长但力度较弱，而 、4月PMI出口订单指数的回组织这个最大的“关系”就攀上了。落也反映了后期钢材出口增长动力不足。同时，决定钢铁行业景气度的内需在旺季仅为弱势复苏，供给压力持续压制行业表现。因此，继续维持行业“中性”评级。