高考加油化工重资产的化工行业将受益荐股魏家

化工：重资产的化工行业将受益 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们监测的最新中信建投化工景气指数为-24.16，前周-21. 5；上周二级市场基础化工指数（中信）涨 .02%，上证涨0. 2%，上周五Brent油价报80. 6美元/桶，涨1. %，周涨幅1.2%。中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。

中国降息，加上OPEC减产预期，原油价格结束了自6月份以来连续数10周的下跌，油价短期企稳有利于国内化工企业下游需求恢复。化工行业是重资产行业，目前大部分化工上市公司的资产负载率均偏高，对资金利率高度敏感，因而降息有利于带来其融资成本下降，降低财务费用，缓解财务压力；同时降息有利于化工行业下游房地产和汽车行业需求的反弹，一直困扰着分布式光伏的发展。进而带来化工行业需求的增长，因此，化工上市公司将充分受益于利率下降。但从当前的市场来看，受前期油价大幅下跌影响，化工品价格出现普跌，加上当前行业处于淡季，行业需求低位徘徊；我们预计降息对化工需求的拉动效应将在2- 月后开始体现，后续需仔细观察油价走势和降息对化工行业需求拉动的时间窗口；短期我们认为需继续关注外需和出口对化工行业的拉动作用，关注出口型化工品种。推荐万华化学、佰利联、金浦钛业。

本周值得关注品种：

甲醇，本周涨幅5.26%，华东地区最新价格2600元/吨，本周周初甲醇价格均较为平稳，成交较少，库存逐步增加，隐有下滑之势，而到周末期货市场出现逼仓走势，几个大幅攀升，江苏市场受到带动，大幅走高。之后内地安徽、山东等市场依次收到波及，价格缓慢走高，但西北等地收到影响较小。江苏市场涨幅达到100元/吨，山东南部市场周初小跌，周末强涨，周涨幅累计10元/吨。这波走势虽较为猛烈，但缺乏现货市场支撑，预计下周江苏市场将冲高回落，山东市场也将以盘整为主。相关上市公司：远兴能源、威远生化。

MEG，本周涨幅 .74%，华东地区最新价格6660元/吨，近期乙二醇供需面维持偏强震荡，加之港口库存大幅下降及伊朗装置停车传闻，乙二醇市场重心大幅飙升。目前来看，现货市场货源15分钟后略偏紧，MEG格局优于PTA，而PTA工厂联合减产能否执行及其力度仍是市场关注焦点，预计短期乙二醇在供需提振之下或将继续高位持坚，但上游能源走向仍存不确定性，将直接影响化工市场走势，PTA与MEG高价差亦对MEG市场存抑制，预期市场震荡反复，谨慎心态延续。相关上市公司：丹化科技、华鲁恒升。

醋酸，本周涨幅 .08%，华东地区最新价格 50元/吨，本周，国内冰醋酸市场整体保持平稳盘整路线为主，部分地区有小幅拉涨走势，但拉涨后效果欠佳。虽原料甲醇市场整体保持稳中向好走势，但拉涨幅速度较慢，幅度较小，在成本面的支撑力度不够理想，我们判断后期醋酸下游仍以刚需为主，醋酸价格将处盘整状态。相关上市公司：华鲁恒升。