高考加油信息科技成长永存荐9股魏家

信息科技：成长永存 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述2015年喜忧参半，上半年牛市气势如虹，下半年股灾步步惊心，计算机板块在博弈中前行；2016年开局不利，元旦后股灾来袭，春节间外围市场动荡，板块再次面临考验。

事件评论外围：风险偏好触底，美股影响有限。值得一提的意大利展览还有《慢设计：大理石的时光》——意大利阿尔法·马尔米事务所的最新设计作品。该展览的作品全部采用坚固的大理石春节期间海外市场云波诡谲，对A股计算机板块而言，其影响可归结为两方面，市场风险偏好下降和美国科技股去泡沫。1、从风险偏好来看，德银回购已引领欧股反弹，人民币汇率坚挺亦为资本外流两难问题的解决提供铺垫，市场情绪的短期释放或已接近尾声；2、从美国科技股来看，LinkedIn因下调16年业绩预期暴跌47.42%，可见，美国市场对于互联公司的估值体系正逐步回归理性，然而中美互联的发展阶段差异较大，美国已步入成熟期，中国尚在高速成长，且用户习惯多有不同，简单对标二者估值有待考量。

内生：仍处成长周期，创新此起彼伏。横向对比，传统行业在积极去产能，硬件创新或将打破摩尔定律，但IT行业仍处于成长期（近 年利润增速仍在20%左右），技术创新亦此起彼伏。区块链风起云涌，其在需要去中心化、降低信用成本等领域将大有可为；拉卡拉借壳上市、ApplePay入华之下，线下支付体系的变革即将掀起；SAAS企业纷纷涌现，轻量化、定制化的解决方案各有千秋；硬件为媒介所产生的物联即将破局，DT时代大数据的应用逐步被吹嘘为证明他们实力和诚信的证据打开，人工智能已现端倪。可以预见，这些领域中必将诞生下一个的10倍股。

估值：板块终将分化，个股云泥之别。历经股灾的洗礼，市场已渐趋理性，故事的背后必须有估值的支撑。随着战略新兴板、注册制的推出，中概股将大量归来，届时计算机板块将产生明显分化，具备互联属性的企业如东财、同花顺，具备互联属性的行业如SAAS、支付，均有望享有一定的估值溢价，而传统的B端项目型公司则可能归于平淡。

观点：静待情绪释放，看好板块弹性。短期而言，外围市场的情绪冲击难以避免，但情绪划至冰点之后，我们仍然看好计算机板块的成长股的投资机会。重点推荐宿科技、高升控股、东软集团、东方国信、东方力、神州信息、中元华电、中科金财、赢时胜。