渤海证券波段操作不追涨主题板块是重点覆盖

渤海证券：波段操作不追涨 主题板块是重点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

且设施陈旧 上周A股市场整体呈现震荡走势，截止周五，上证综指和深证成指分别收于2357.18点和9615.34点，较前一交易周微升0.22%和0.25%，当周两市共成交7472.4亿元，较前一交易周放大5%。行业层面，23个申万一级行业中除金融服务和采掘出现回落外，其余21个行业则均以上涨报收，其中餐饮旅游、信息设备、综合、轻工制造和信息服务涨幅居前。

风格层面，在中小板综合指数相对于沪深300指数的溢价水平连续第三周回升，幅度接近8%。

节后三周指数延续了震荡盘升的态势，且“二八结构”中的“八类”股票逐渐成为市场活跃的主体，但是其板块效应和持续性依然不佳。就市场环境而言，上市公司业绩增速下修风险仍将随着年报和一季报的相继面世而逐步发酵，继续作为中期内压制A股市场的重要力量；流动性方面，存准的再度下调将直接抑制Shibor利率开始于上周四的大幅抬升，从而有利于缓和投资者对流动性趋紧的担忧，并成为市场短期的重要利好，但其对流动性趋势改善的程度仍需观察央行的后续行动。就市场本身而言，随着指数逐步接近点这一成交量密集区，其不仅面临前期反弹获利盘的回吐压力，同时也面临越来越大的解套压力。因此，我们认为本周初指数在存准下调利好消息的刺激下有望出现脉冲式的上攻行情，但是考虑到业绩增速的压制、存准下调仍是缓和而非大幅放松流动性，以及进入成交密集区后面临的双重抛压，指数依然难以呈现持续大幅上攻的行情，而且期间震荡幅度还将有所加剧。

就投资操作而言，我们认为控制仓位的同时切忌追涨，应当采用逢低布局、分批卖出的波段操作方式。在品种方面，权重蓝筹及其指数类品种仍可作为波段操作中的主要标的，另外我们继续建议投资者重点关注年报超预期增长、水利建设、节能环保和农业科技等主题类品种的交易性机会，以及反弹延续过程中具备高弹性特征的指数化产品。