生物医药并购火爆风险资本回报攀升新时代

2014年生物医药产业并购呈现火爆景象，总额高达2000亿美元。

这一繁盛市场有赖于生物医药产业2014年高度开放的IPO市场，通过生物医药企业的IPO，生物技术公司得到投资者的大笔资金，这些资金部分承担了药物开发中存在的风险。生物医药产业得到的风投资金中，大型的成熟生物技术公司仅得到25%，而小型的、创新型生物技术公司则获得了众多投资者热捧。

据HBM报告显示在过去的几十年内，2014年生物医药公司对于风投来说是炙手可热的一年。2014年欧美生物医药公司并购预付金额达81.8亿美元，几乎是201 年的两倍，虽然没有超越2009年，但已经创造了5年来的历史新高，2009年第一季度，行业的三大巨头Wyeth、Genetech和Schering-Plough分别被Pfizer、Roche和Merck并购，交易总额超过1500亿，前无古人后无来者，成为史无前例的交易总额高 峰（图1）。另外，加上已经公告的788亿美元的交易（包括Actavis660亿收购Allergan和默克84亿收购Cubist），以及456亿美元的资产并购和世界其他地区的1 亿美元并购额，2014全球生物医药公司并购总额近2200亿美元（图1）。

图1 这个说出来很简单年生物医药并购交易量趋势

风投支持的生物医药公司并购预付交易额及整体交易额皆达到历史新高，2005年到2014年风险资本支持的生物医药公司的兼并预付交易额超过50亿美元，交易总额超过80亿美元。在过去的五年之中，预付交易额占总体交易的比例比较稳定，徘徊在40%-50%之间（图2）。

图2 年风投支持生物制药公司交易额分解

其中风险资本支持的美国生物医药公司也迎来了丰收大年，交易预付金额达到近10年最高，高达45亿美元。同时期，风险资本支持的欧洲生物公司的交易预付金额出现萎缩，2014年为5亿美元，较按照各该民族习惯201 年下降50%（图 ）。

图 年欧美风投支持的生物医药公司并购交易趋势对比