高考加油广证恒生1月或震荡上调关注稳健低值板块魏家

广证恒生：1月或震荡上调 关注稳健低值板块 类别： 机构： 研究员：

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内容摘要：

1.十二月市场回顾：市场磨底后回暖，板块涨跌分化12月份各大指数磨底后回暖。本月沪指、创业板指走势较一致，调整磨底后月末出现回升，沪指收复3300年平稳收宫；深指本月小幅上涨。从行业上看，所有板块走势分化，食品饮料等消费类领涨，钢铁板块领跌，下跌行业略多于上涨行业。

2.2017年市场回顾：震荡上行，分化明显全年震荡上行，二八分化明显。2017年大盘收宫，总体呈慢牛走势。大小板块走势分化，二八效应明显。龙头股、白马股一路高歌而中小盘股表现惨淡，上证50再现“漂亮50”走势。

大消费金融涨幅居前，传媒跌幅居前。分行业来看，2017年大消费板块、金融板块领涨市场，传媒、服装板块领跌市场，各级细分板块分化同样显著。

估值处于正常区间。2017年市场估值整体处于正常区间，周期类板块估值位于均值下方从2002年开始，消费类板块、金融板块估值与历史平均估值相差无几，少数行业估值高于历史均值。不论13家商场的联合特价会搞多久

3.宏观经济展望：海外经济持续复苏，国内供需总体平稳海外经济依然乐观，国内出口或持续向好。11月外部主要经济体美国、欧洲、日本经济依然景气，PMI均处较高位置；美国非农数据向好，欧洲经济数据基本符合预期，日本通胀上行。外部经济复苏或持续带动我国出口回升。