行业长城证券消费支撑经济需求仍显疲软

长城证券：消费支撑经济 需求仍显疲软 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论6月固定资产投资完成额累计增速继续呈现下行趋势，制造业投资增速连续三个月回升，房地产投资增速趋缓，基建投资持续下行。社会消费品零售额同比名义增长9%，增速有所回升，商品零售、餐饮收入增速均回升。规模以上工业增加值同比实际增长6%，较上月回落0.8个百分点，受高基数影响增速小幅回落。进出口增速较上月略有回落，进口与自然平等对话、与自己内心对话、与社会对话大幅不及预期，出口增长稳定好于预期近2%，贸易差额连续三个月正增长。整体来看，6月经济总体保持平稳发展，节假日及世界杯因素推升消费对经济起到支撑作用。二季度GDP增速6.7%同时与我们判断一致，贸易摩擦对经济影响尚不明显但需持续关注。

数据6月固定资产投资完成额累计同比6%，增速比月份回落0.1%，制造业投资增长6.8%，较前值上升1.6%，基础设施投资增长7.3%，较前值下降2.1%，房地产投资9.7%较前值微降0.5%；社会消费品零售总额累计同比9.4%较前值下降0.1%，当月同比7%较前值上升0.2%；工业增加值累计同比6.7%较前值下降0.2%，当月同比6%较上月回落0.8%；按美元计，月进出口金额同比16%，较月回落0.8%，出口12.8%下降0.5%，进口19.9%回落1.2%。