行业公用事业新能源5月月报高成长支持高估值行

公用事业：新能源5月月报 高成长支持高估值 行业指数远超沪深 00 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业数据本月综述与预测：股票家数共96家其中4月国际原油价格高位震荡， 大指数运行区间在80~85美元/桶；国际煤炭价格大幅上扬，而秦皇岛煤炭价格由于电荒和库存量的下降导致煤价大幅提升。碳排放交易价格由于联合国层面签发CER量不足而导致创出一年多来新高，4月 0日的CER与EUA分别达到14. 0欧元/吨和15.79欧元/吨。

美国工业光伏发电价格继续稳步下降至19.丁丁开发的第一款收费产品是企业商户 美分/千瓦时；美国及欧洲市场125MW及以上光伏组件价格分别达到4.21美元/瓦和4.11欧元/瓦。

2009年全球风能新增装机 7,466MW，累计装机157,889MW，增速分别为42.55%和 0.97%。我国凭借1 ,800MW的全球最大新增装机容量使累计容量连续四年你看它都从小养大的翻番，超越了德国和西班牙成为第二大装机容量国家。风机制造业的装机市场份额中，华锐、金风和东汽占据国内前三强，分别新增装机 ,495MW、2,722MW和2,0 6MW，位列全球的第三、第五与第七位。我国2009年新增装机平均功率为1. 6MW，其中1.5MW的比例超过了67%。

2009年全球光伏发电容量新增7,216MW，总容量达到22,89 MW，增长46%。

德国、西班牙和日本占据了前三，中国总容量达到 05MW，增速超过110%。

2009年全球光伏电池产量9, 40MW，其中中国4, 82MW，占比达到47%；而从海外上市的中国光伏企业季度出货量来看，去年4季度和今年1季度延续了去年 季度的高出货量，光伏电池已经供不应求。在考虑政策的扶持和补贴的前提下，EPIA预计2010年新增光伏发电容量有望达到12,715MW，我们认为其实现可能性较大，光伏产业再次呈现爆发式的增长。

2010年国一次设备第二次招标中，变压器行业恢复到特变、西电和天威保变三分天下的局面，开关行业平高电气的市场份额得到有效恢复；二次设备中第二次招标中，南瑞继保和国电南自依旧领先于其他企业；电表行业第一次招标中，许继和正泰第一次中标单相电表，并占据了较大的市场份额。

我们建议“买入”平高电气，其亮点在于特高压开关与国资产注入的明确预期。预计未来三年EPS分别为0. 1、0.49和0.6 元。