行业新时代证券承压的就业与未来应对
发布时间:2020-08-25 08:16:50
新时代证券:承压的就业与未来应对 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
失业率指标存在局限性2018年政府工作报告首次把城镇调查失业率列入发展预期目标,尽管城镇调查失业率比城镇登记失业率更加科学,但依然存在局限:其一,样本数量过小,城镇调查失业率的波动也非常小;其二,城乡二元结构没有完全打破导致统计方面的偏差,这也是奥肯定律在中国看似失灵的原因之一;其三,城镇调查失业率数据过于单一,没有反应失业的结构特点。
就业形势严峻的体现一是劳动力供给压力。二是就业景气度指标急剧下滑。三是企业招聘需求减弱,2018年四季度房地产、互联行业预期招聘数量和2017年同期相当,而金融、消费品、机械制造行业预期招聘数量显著下滑。四是用户行为数据反映就业压力增加。
就业压力增大的原因当前就业压力增大的原因有:1)就业具有顺周期性。三季度所以在实际使用过程中以来,经济下行出现加速,并且这种压力逐渐增加。2)结构性去杠杆背景下,民营企业融资更加困难。3)环保限产导致部分企业关闭。近几年推进的去产能以及环保加强也导致一些企业关闭,从而使失业人数增加。4)贸易摩擦给相关产业的就业带来不确定性。5)金融强监管叠加全球资产表现低迷冲击金融行业。
未来就业压力还可能来自于:1)通缩风险渐行渐近,工业企业面临盈利收缩的挑战,此前受益于供给侧改革与油价上涨的上游原材料行业首当其冲。2)地产周期下行对建筑业就业的冲击。3)2019年大学生毕业人数增加。
稳就业的途径短期:稳增长就是稳就业。我们认为中央经济工作会议已经给出明显的提示,2019年依靠积极财政政策稳对于这一亏损情况增长,包括:中央政府加杠杆、减税降费、提高地方专项债额度等。
长期:随着中国经济进入低迷期,逆周期政策的空间和效果都非常有限,此时一般都会选择改革来突破这个艰难的局面,中国城镇化率水平的提升,将会创造大量就业,因此,未来改变当前的城乡二元体制,加快以人为本的城镇化进程,以此扩大内需,必将成为我们下一阶段宏观政策的着力点。
风险提示:经济超预期下行;失业超预期
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