行业化工原油价格大涨带动下游产品价格整体回升

化工：原油价格大涨 带动下游产品价格整体回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们监测的最新中信建投化工景气指数为6.18，前周1.69；上周二级市场基础化工指数（中信）涨2.2%，上证涨2.01%，上周五Brent油价报11 .41美元/桶，涨0. 5%，周涨幅4.25%.。因伊拉克国内冲突继续升级，引发了市场对中东地区原油供应中断的担忧升温，上周原油价格大幅上涨；而国内化工品价格和库存均处于较低水平，加上高温检修的影响，国内生产装置开工不足，在成本推动和库存回补的共同作用下，化工产品价格继续回升。目前我们监测的中信建投化工景气指数已连续三周维持正值，结合最近公布的一系列宏观数据，我们认为经济的短期底部已现，但受传统需求淡季影响，未来经济将缓回升。化工行业将随着宏观经济的复苏，行业需求将有所恢复，但行业处于淡季，我们认为价格出现趋势性上涨的可能性较小，等待旺季需求带来的价格反弹。目前，化工行业还处于艰难的去产能过程中；但从估值角度来看，随着化工板块大幅下跌，很多个股14年的动态估值在10倍左右，估值处于历史最低水平，化工板块有反弹的需求。6月1一般通过、邮件、商桥等工具进行沟通 日，市场期待许久的草甘膦环保核查首批通过名单终于出炉，新安、江山、扬农和泰盛四家企业通过，但环保部在公告中并未提出明确奖惩措施，期待后续政策出台，环保名单公布将加速草甘膦环保进程，提振需求，继续关注草甘膦行业。推荐低估值的万华化学和受益促进剂价格上涨的阳谷华泰。

本周值得关注品种：

尿素，本周涨幅6.29%，华鲁恒升（小颗粒）最新价格1520元/吨，国内尿素市场价格整体维稳，此次农需时间较为短暂，同时需求也整体有限，且近期华东地区价格已呈现松动，因此近期价格一体成型。如果引擎盖锁止机构变形错位或将面临一定幅度的回调，经销商谨慎观望为主，工业按需少量采货积极性不大，预计下周国内尿素价格将呈现稳中震荡下调趋势运行。相关上市公司：华鲁恒升、鲁西化工、湖北宜化、四川美丰、辽通化工等。

粘胶短纤，本周涨幅4.80%，1.5D* 8mm华东最新价格1 100元/吨，上游原料市场价格坚挺，下游采购积极性不高，采购多随拿随用为主，但粘胶厂家限产保价，支撑厂家执行价格坚挺，低价惜售，但市场高位成交阻力较大，然厂家稳价意向较强，短期价格暂稳盘整。相关上市公司：三友化工、澳洋科技、南京化纤。

R22，本周涨幅1.4 %，华东地区最新价格14200元/吨，本周国内制冷剂R22市场整体走势上行，然交投气氛仍显清淡，制冷剂行业旺季已渐入尾声，厂家出货较前期有所回落，供应紧张局面亦有所缓解，加之下游对高价位仍有抵触，经销商库存有量，采购积极性不高，商家多谨慎观望为主，个别厂家成交价走低，但对维修市场后期需求较好预期下，部分厂家仍心态乐观，拉涨心态积极，预计下周市场盘稳整理为主。相关上市公司：东岳集团、巨化股份、三爱富。