国信证券紧缩货币政策持续出台流动性仍然不

国信证券：紧缩货币政策持续出台 流动性仍然不支持风格转向大盘股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

模拟基金净值表现：

截止上周五收盘，GSMS基金、GSMS&EMS基金、GSMS价量删选基金累计收益率分别为12.46%、27.05%、19.84%（上周各组合平均收益分别为0.08%、-0.08%、-0.36%），分别获得15.86%、30.45%、23.24%的超额收益。

GSMS选股样本外检验结果：

目前已到期78组样本外检验，其中推荐买入的多头组合表现超越沪深300指数共55次，胜率70.5%，平均每期跑赢指数2.01%。删选后多头组合表现超越沪深300共58次，胜率74.4%，平均每期跑赢指数2.41%。超配多头+低配空头的多空组合获得绝对正收益58次，胜率74.4%，平均每期绝对收益2.33%。

RMS轮动提示继续超配小盘股：

5月13日最新GSRMS指标值为0.42，仍然位于安全区间内，延续前期判断，继续持有中证500指数。上周中证100、中证500涨幅分别为0.15%、1.08%，中证500与中证100的收益差又稍有扩大，而从最近几周的RMS指标来看，中证100代表的大盘股的相对上涨阻力在逐步增大，在流动性持续紧缩的背景下，风格切换的时机还不成熟，大盘股行情仍需继续等待。

EMS择时提示继续持仓：

即使是出现大面积禽流感疫情 从5月13日的最新测算数据看：上周沪深300指数GSEMS为-1.05，沪深300指数微涨0.21%，临界触发重复的买入信号，继续持仓。上周市场成交低迷，持续的货币紧缩政策使得大盘暂时缺乏上涨动力，EMS仍提示显著的下跌阻力，从近期指标的变化情况来看，我们继续看好大盘的中期趋势。