东北证券贸易数据良好市场回升格局不变的

东北证券：贸易数据良好 市场回升格局不变 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

磨练的信念 周三市场再度呈现震荡上升的格局，上证指数站上2100点上方、收于2109点，板块整体呈现普涨特征。对于后市，我们认为市场还在回升格局中、风格偏于均衡。

理由：

1、1月贸易数据良好。出口增长10.6%、进口增长10%，对欧美等发达经济体增速上行；这一数据远好于去年12月的数据、也远高于市场的预期。笔者曾经在2000点附近分析市场的时候，就认为，短期（12月）低于预期的出口数据与欧美经济复苏的共识是背离的，必然有一方存在误差；且认为，2014年中国经济投资微降、消费平稳、出口有增是大格局。因而，目前贸易数据的良好，构成了支撑股市反弹的经济基本面理由，事实上也构成了全球股市反弹的一个催化剂。

2、目前流动性的边际改善，伴随着外围资金对权益类资产再配置预期的升温，市场回升格局将延续。笔者认为，本轮2000点附近转身向上的行情，不宜按照简单的松货币逻辑，而宜用大类资产配置逐步回购正常的的思路来阶段；这意味着市场回升的节奏和周期将更为稳健。

因此，短期市场仍在回升格局，投资者仍可借助短线市场冲高后的波动、做逢低吸纳的操作。重点方向可为：造船军工、高铁轨交、风电光伏锂电智能电以及煤化工等新能源体系、下游家具装饰家纺等房地产下游产业链以及券商保险等板块，并对自贸区、金融改革等两会落实改革潜在主题做重点关注。