机械制造关注政策预期改善带来的板块估值修物业

被捆住手脚 机械制造：关注政策预期改善带来的板块估值修复机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

重点关注1、关注政策预期改善带来的板块估值修复机会。4月1日至 日国务院总理温家宝在广西等地就经济运行情况进行调研时指出，货币政策要兼顾促进经济平稳较快发展、保持物价稳定和防范金融风险，有针对性地适时适度调节。目前机械板块龙头公司的估值仅在10倍左右，未来随着政策预期的改善，机械板块存在估值修复的空间。

建议关注机械板块内低估值、业绩确定性较强的蓝筹公司：郑煤机、中联重科、三一重工、天地科技等。

2、海洋工程装备：海洋工程“十二五”规划指出到2015年我国海洋工程装备规模达到2,000亿元。2011年全球海工装备订单总额达到600亿美元，其中6 %的是移动钻井设备。移动钻井船需求旺盛主要受深水油气田开发刺激，在未来海洋石油开发中，深远海发展潜力较大，500～1500米水深油气田数量目前正在生产的为192个，而待开发的油气田数量为266个，1500米以下水深油气田数量目前正在生产的为55个，而待开发的油气田数量为1 2个，可见未来进入开发行列的深水和超深水油气田数量将大幅增加。但去年中国船厂海洋工程类订单只有投资的1 %来自钻井船订单（韩国高达71%），而韩国船厂的海洋工程设备订单的平均价值为6.1 亿美元，相比之下，中国船厂的订单平均价值仅为0.68亿美元。我们看好中国船厂进军海洋工程设备市场，拓展新接订单；同时更看好没有传统船舶业务的海工装备企业，推荐润邦股份、亚星锚链等。

、橡胶机械行业会议观点：在整个橡胶机械行业增速放缓的大背景下，全钢胎和半钢胎的投资节奏会在“十二五”时期互换，半钢胎的投资增速会显著快于全钢胎。相对应的橡机行业内的投资标的我们更看好具有产品升级概念的液压硫化机、进口替代概念的一次法半钢成型机、以及与轮胎存量增量都有关的模具产品，巨轮股份（液压硫化机、模具）是最符合我们选择逻辑的公司。预计巨轮股份EPS 年分别0. 6、0.48、0.58元，对应的PE分别为18.8、14.1、11.7倍，维持“强烈推荐”评级，目标价位11元。

本周重点推荐：巨轮股份、林州重机、天地科技、达刚路机等。