高考加油上海证券4月经济数据加深市场弱势格局魏家

上海证券：4月经济数据加深市场弱势格局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国家统计局14日公布数据显示。4月份，规模以上工业增加值同比增长6%，低于市场预期的6.5%，月工业增加值累计增长5.8%。月份全国固定资产投资增长10.5%。4月份社会消费品零售总额增长10.10%，月累计增长1极大的弱化了自身的防御力0.3%。

受制造业投资增速回落影响，月份全国固定资产投资增速比前三月小幅回落0.2个百分点。月份制造业投资增速6%，较月继续下滑0.4个百分点，反映出制造业去产能、去库存的压力依然较大。月份基础设施投资增长19.7%，增速较月基本持平。

月房地产开发投资增速7.2%，连续6个月持续回升，增速较月回升1个百分点。值得关注的是月份民间投资仅增长5.2%，增速较前三月回落0.46个百分点，且大幅低于整体投资增速，民间投资占全部投资的比重为62.1%，较去年同期下降3.2个百分点。

月份，固定资产投资资金来源增长8.1%，增速较月提高1.7个百分点，连续两个月回升，为后期固定资产投资的稳定增长提供支撑，其中国家预算内资金同比增长22.9%。较月大幅提高6个百分点，反映出政府较为积极的财政政策，国内贷款增速11.4个百分点，较月下滑2.5个百分点，与4月社会融资规模大幅下降印证，企业自筹资金由负转正反映出一季度企业盈利上升，内源性围住神经猫已经获得了超过一亿次访问融资有所恢复。

受采矿业、高耗能产业工业生产增速拖累，4月份全国规模以上工业增加值同比增长6%，较3月份回落0.8个百分点。4月采矿业工业增加值0.1%，较3月大幅下滑3个百分点。电力、燃气及水的生产和供应业增速由3月的4.8%大幅下滑至4月的1.9%。4月制造业工业增加值增速6.9%，较3月小幅下滑0.3个百分点，制造业增速的相对稳定为整体工业增加值提供了一定的支撑。值得关注的是制造业中高新技术制造业增长依然相对强势，保持高于整体水平的增长速度，其中医药制造业增长10.7%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长8.3%。此外，汽车制造业增速较3月提升0.7个百分点，4月增速12.1%，食品制造业4月增速9.3%，较3月提升1.8个百分点。

4月消费品市场保持平稳增长，社会消费品零售总额同比增长10.1%，增速比3月小幅下滑0.4个百分点，但比上年同期高0.1个百分点，仍保持着两位数的增长速度。受东部11省(市)从4月份起实施国五标准等因素影响，4月份汽车销售增速5.1%，较3月大幅下降7.2个百分点。受房地产销量回暖带动，家具、家电、建筑及装潢材料类产品消费增速加快，4月增速分别为17.1%，9.1%和17.3%，较3月分别提升1.2，3.1以及1.7个百分点。此外，与消费升级和新型消费业态相关的商品销售表现良好。4月份，体育娱乐用品类商品消费同比增长19.7%，文化办公用品类增长13.0%，增速分别比上月提升2.9和9.2个百分点。月实物商品上零售额累计同比增长25.6%，大幅高于社会消费品零售总额增速。

综合判断，4月投资、消费、生产全面回落，且均低于预期打破市场对经济一段时间内持续复苏的判断，这将对市场的做多动能形成较大的打击。弱势的经济加之货币政策的“转向”，市场弱势的格局短期内难以改变。