行业国都证券辉丰股份等4只中小板新股申购建议

发布时间：2020-08-18 02:45:04

国都证券：辉丰股份等4只中小板新股申购建议类别：机构：研究员：

[摘要]

核心观点上申购总体情况本轮发行周期涉及25日3只创业板新股与沪市九州通，及27日4只中小板新股。在上一篇报告中我们已对8只新股做了整体分析，本报告就27日的新股做进一步分析。

4只中小板新股上募资额为37.70亿元，最多可以动用申购资金376.48万元。

申购资金将于11月1日解冻，可参与始于当日的下一轮申购。

新股申购建议就基本面相比而言，科林环保与辉丰股份值得关注。科林环保为袋式除尘器行业龙头，产品综合毛利率在行业内遥遥领先。随着环保标准的不断提高，公司所处行业的市场需求将持续增长。辉丰股份在农药细分行业具备突出竞争优势，技术优势确保其产品拥有较高的毛利率，公司拥有优质的客户资源。

从成长性来看，辉丰股份与汉缆股份预期明后两年平均业绩增速分别为44%和30%，成长性良好；科林环保与雅化集团预期明后两年平均增速分别为23%和19%，成长性相对有限。

从估值水平来看，辉丰股份的PEG（按2010年动态市盈率与2011年、2012年平均预期增长率计算）为0.8倍，估值优势明显；雅化集团与汉缆股份的PEG均为1.2倍，估值处合理水平；而科林环保的PEG为2倍，估值偏高。我们注意到，可比公司三维丝与龙净环保的PEG分别仅有1倍和1.4倍。

综合考虑各方面因素，我们建议投资者优先申购竞争优势突出、成长性良好的辉丰股份。科林环保虽然属于热门的新兴产业，但其估值偏高且融资规模较小，因此建议作为次优选择。

一本次发行情况本轮发行周期涉及25日3只创业板新股与沪市九州通，及27日4只中小板新股。在上一篇报告中我们已对8只新股做了整体分析，本报告就27日的新股做进一步分析。

辉丰股份(002496)：公司是国家农业部定点的农药生产经营企业，已成为全球最大的咪鲜胺原药生产企业，国内最大的辛酰溴苯腈原药、氟环唑原药生产企业。公司共有杀虫剂、杀螨剂、杀菌剂、除草剂、植物生长调节剂五大系列，产品畅销售全国并远销世界各地。

雅化集团(002497)：公司是四川省最大的综合性民用爆炸物品生产厂商，2009年生产总值居全国民爆行业生产企业第四位。公司致力于各类民用爆党组纪检组组长邹嘉华炸物品的研发、生产与销售，为客户提供特定的工程爆破解决方案及相关服务。

“虽然刘/黄组合在此次测试中领先

汉缆股份(002498)：公司是一家从事电线电缆高新技术研发和生产经营的国家重点高新技术企业，是原电力部和机械部定点生产电线电缆的专业厂家、国家经贸委首批推荐的全国城乡电建设与改造所需设备产品生产企业。公司拥有省级企业技术中心和市级科研机构——青岛电缆研究所；产品档次和综合效益位居同行业领先水平。

科林环保(002499)：公司是一家集大气污染控制领域除尘系统设计、袋式除尘器的研发、设计、制造、销售为一体的工业粉尘治理解决方案提供商，是国内最大的袋式除尘设备专业制造企业之一。公司生产的袋式除尘器广泛应用于钢铁、电力、粮食加工、建材等诸多行业的除尘、物料回收和气体净化。