行业电气设备稳定市场预期倒逼技术进步荐4股

电气设备：稳定市场预期倒逼技术进步 荐4股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点事件：2019年5月 0日，能源局发布《2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》，提出积极推进平价上项目，再次强调补贴项目进行竞争性配置。

《通知》对2019年度风电、光伏发电项目建设提出四项总体要求：一是积极推进平价上项目建设。二是严格规范补贴项目竞争配置。三是全面落实电力送出和消纳条件。四是优化建设投资营商环境。

此次下发的正式稿，与4月12日的征求意见稿的区别在于：2019年1月1日后并项目均为新项目，可参与2019年的补贴竞价。光伏项目除扶贫和户用光伏外，其余均采取竞争性配置方式确定国家补贴，竞价采取“省内申报+国家排队”的方式，电价精确到0.1厘/kWh，折算成造价要达到0.1分/W的准确度；年利用小时要达到0.1h/年的准确度。2019年安排新建光伏项目补贴 0亿元，其中7.5亿元用于户用光伏（折合 .5GW），22.5亿元补贴竞价项目（不含光伏扶贫）。

国家根据修正后的电价由低到高排序进行遴选。修正电价计算：（1）普通和全额上工商业分布式光伏，II类资源区修正后电价=申报电价－0.05元/千瓦时，III类资源区修正后电价=申报电价－0.15元/千瓦时；（2）自发自用、余电上的工商业分布式光伏，修正后电价=申报电价－所在省份燃煤标杆电价+0. 元/千瓦时，泥土蓬松标杆电价不足0. 元的不进行修正。

逾期未建成并的，每逾期一个季度，补贴减少0.01元/千瓦时，两个季度内未建成的取消资格。已开工未建成光伏项目，执行相关价格政策，2019年底不能建成并的不再纳入国家补贴；未开工项目，2020年底前不能并的，不再纳入国家补贴，红色预警地区可适当放宽。

风电根据区域消纳能力（弃风率不超过5%）和竞争性配置确定国家补贴项目。

根据公布的2019年第一批风电平价上项目，省级能源部门确定新增规模，并组织竞争性配置。竞争配置的一种方式可以由开发企业完成前期工作，省级部门择优列入年度建设方案；另一种方式可以由省级部门确定开发区块，通过竞争配置选择企业。

投资建议：风电、光伏发电项目建设方案落地，进一步确定补贴项目实行竞争性配置，明确市场预期。去年存量工商业项目建议由物美商业收购卜蜂莲花的BVI实体的业务可转成平价项目，户用项目转到2019年的指标内，今年并项目均可参与竞价，解决了去年5 1政策“一刀切”之后的遗留问题。本次竞价政策将倒逼新能源发电技术持续提升，度电成本持续下降，行业将加速进入全面平价阶段。重点推荐：隆基股份、晶盛机电、天顺风能、天能重工。

风险提示：风电光伏新增装机不及预期；钢价价格大幅上涨；政策风险。