行业医疗保健消费的需求将进一步释放

医疗保健：消费的需求将进一步释放 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点齐鲁医药投资策略：国家6部委8月 0日正式公布《关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见》。如果该指导意见落地，医药消费需求将进一步释放，将对在重症领域拥有竞争力品种的企业构成利好，齐鲁证券医药小组覆盖的个股中可能受益的包括：华仁药业，复星医药，翰宇药业，双鹭药业，昆明制药，众生药业。中长期继续关注4条投资主线：1、具有独特品种资源或优势业务组合的公司，包括昆明制药、红日药业、众生药业和复星医药；2、受宏观政策影响较小的领域，包括涉足大健康领域的汤臣倍健、东阿阿胶和山大华特；辅料领域的尔康制药以及GMP改造大限将近，订单将呈加速增长态势的东富龙； 、受益基药政策改善的科伦药业；4、研发驱动型公司，如翰宇药业和双鹭药业。

行业热点：1、大病医保新政将进一步释放医药消费的刚性需求：估算大病保险年增保费约800亿。根据年初以来各地试点的情况，我们估计国家将全面推开尿毒症等8类大病保障，将肺癌等12类大病纳入保障和救助试点然后一个一个去请范围。2、公立医院改革由点及面：今年以来，深圳、北京、青海、广西等地对“以药补医”的改革试点逐步推开。补偿机制以及临床路径的变化是我们密切关注的内容，从中长期来看取消以药养医的改革进程和影响仍然存在不确定性。 、我国药店发展节奏明显放慢：2011年，我国医药零售终端市场规模为20 8亿元，较上年增长9.98%，增长率首次低于10%，且明会在不经意间出现在敌人的眼前来发起强烈的攻势显低于过去几年超过15%的增长率。从医药行业的宏观政策来看，缺乏对医药零售子行业的扶持政策。零售药店在药品终端市场所占的20%多的份额，短期可能不会有提升。

市场表现：对2012年年初到2012年9月7日的板块进行分析，医药板块绝对收益率9.4%，同期沪深 00绝对收益率为- . %，医药板块相对沪深 00跑赢12.8个百分点。以TTM整体法估值来计算，目前医药板块估值为 2倍PE，医药板块在刚性需求推动下的高成长性是获得整体估值溢价的原因所在。

风险提示：药品降价；药品质量问题。

医药生物行业双周报