行业联讯证券年末流动性偏紧节前交投冷清

联讯证券：年末流动性偏紧 节前交投冷清 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

周三市场低开低走，市场连续缩量震荡，沪指险守3100点。申万行业方面，全线飘绿；概念股方面，石墨烯、燃料电池以及PPP等指数涨幅居前。截至收盘，上证综指收跌0.4%至3102点，深成指收跌0.42%，创业板指收跌0.58%，中证流通指数成交3476亿元，较前一交易日萎缩约140亿元。

市场研判：

沪指在周一市场跌破120日均线后引发技术反抽，而此后连续两日缩量震荡，止步于5日均线，短期内市场的弱势局面一览无余。国债逆回购隔夜利率（204001）在周二尾盘突然飙升后，周三早盘保持上行趋势后有所回落，但仍高于以往同期，资金面的紧张状况可见一斑。

从入市资金来源的角度：首先，万能险监管短期内对于资金面和情绪面均造成扰动；此外，12月至明年1月重大股东解禁减持压力明显增大，截止到目前12月重大股东净减持122亿元。而从资金需求的角度，新股发行呈加速之势，对于市场资金面造成“虹吸”效应。经统计，截至目前12月新股发行数量有40家(2016年之最)，首发募资250亿元（仅次于11月和8月的水平）。资金供需面不平衡的状态较为严重，接近年末，结合内外环境以及季节性等因素，资金面偏紧仍是制约股指向上的主要因素。但长期来看，A股并不悲观，数据显示经济有企稳回升的迹象，经济景气度上行传导至企业盈利缓慢恢复的过程中，有自2 002年农历新年举办了第一次的上海论坛聚会望驱动股市估值中枢的上移。此外，从政策动态来看，养老金正式进入A股已经指日可待，投资者无需在市场调整时中国新诊断癌症病例为307万持续悲观。

热点方面，PPP概念股迎政策利好持续发酵，日前，发改委和证监会联合发文推动PPP项目资产证券化有助于提高PPP项目的流动性，加速PPP项目落地和促进PPP模式健康发展。此外，在利好消息的刺激下，石墨烯概念股午后崛起。日前石墨烯产业联盟召开年会，秘书长表示，石墨烯产业化正处于关键期，并透露明年估计有五六个新领域产业化应用会突破。据前瞻产业研究院提供的《中国石墨烯行业深度市场调研与投资战略规划分析报告》预计，2016年石墨烯产值将达30亿元，是2015年6亿元的五倍；到2018年，石墨烯产值达到100亿元。