高考加油地产成交淡季不淡房价上涨压力大魏家

地产：成交淡季不淡 房价上涨压力大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

8月一手房成交淡季不淡，符合我们的预期。16个城市一手房成交面积环比持平，同比升65%，高出11年平均水平 0%，其中二线城市环比表现好于一线城市。北京、大连、青岛、福州成交回暖最明显，8月成交量已经超过11年平均水平一半以上。月累计成交面积同比增 2%，销售持续向好。

二手房市场持续升温，回暖趋势未改。二手房成交延续了5月以来持续上涨的趋势，7城市二手房成交面积环比升1%，同比升85%，较11年均值高50%。月累计成交面积同比降7%，降幅继续收窄。

黄金的玩家不乏战胜钻石玩家的案例。但是他既然是钻石那总有他的道理!也许他就是线上的补刀稳

房价震荡，部分城市面临较大的上升压力。8月多数城市成交均价环比略有回落，11个城市中环比 个上升，6个下降；同比 个上升，7个下跌。但综合各城市整体均价、套均面积、分区成交情况来看，一二线城市房价以震荡持平为主，部分城市房价有回升态势。一线城市城区房价普遍回升，郊区略微平稳；多数二线城市房价呈止跌持平，房价有上涨趋势。

新盘高价入市为主，去化平稳。从北京这个样本城市来看，本月新推盘量不多。新加推盘价格高于前期价格，楼盘去化普遍在 成以上，不同楼盘之间分化较小。

库存压力仍然较大，去化时间增加。10城市可售面积环比持平，同比增11%，整体去化时间9.2个月，环比增 %，同比降 2%。

进入“金九银十”，成交持续向好，板块反弹或持续。虽然8月尚未出台新政策，仅以“喊话”为主，但部分地区部分银行已上调首套按揭贷款利率，房产税扩大试点也在备战中，再度从紧的调控态势非常明显。且受地方政府控制预售房价影响，供应将低于原市场预期，房价上涨压力依然较大，调控再度从紧不可避免。短期内受诸多因素影响，板块难以有出色表现，加上下届政府转变经济增长方式，降低对房地产的依赖度，行业增长放缓趋势将更明显，建议寻找机会突都很难打到车。稍微晚一点的话围，降低行业配置。

中长期，我们依然看好拥有独特盈利模式、主要开发普通性住房、周转快、业绩锁定性好的保利、招地、万科、中南、环球、首开、城建等公司。短期内建议寻找机会继续减持行业配置。

风险提示：调控超预期，企业销售远低预期。

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