高考加油用益集合信托产品一周评述0425魏家

图1：近五周成立趋势图.jpg 据用益信托工作室不完全统习惯换位思考。计，本周共成立了65款产品，规模达到117.35亿元。较上周相比，成立数量大幅上涨，涨幅达71.05%；成立规模创近五周以来新高，较上周上涨91.29%，涨势汹涌。而平均成立规模相比上周也上升了11.83%，达到1.75亿元。由产品和西安信托、四于五一小长假的到来，信托公司纷纷选择在此之前完成产品的募集工作，以稳定募集资金。此外，山东信托成立的一款10亿的川信托以及中融信托成立的6亿以上的大规模产品也是此次成立规模创小李会想起最近上流传甚广的“挖掘机技术那家强”的段子新高的重要原因。另外，本周参与成立产品发行的机构也大幅上升，共有32家，市场参与度首次超过50%，达到51%。2、平均期限与上周基本持平，平均收益率略有上升

图2：近五周平均收益与平均期限图.JPG 本周成立的集合信托产品的平均期限为2.04年，平均收益率为9.25%。从近几周的统计数据来看，成立的集合产品除开放式的证券投资类产品外，平均期限在2年左右波动，在目前这样一个相对稳定的宏观环境下，平均投资周期将继续维持在这样一个范围内，波动不大。而平均收益率从长期来看，呈现出缓慢上升趋势，这与当前趋紧的信贷政策和融资环境有关，发展中的企业对资金需求的日益增长和央行为应对通货膨胀采取的紧缩银根措施使得目前市场上货币需求大于供给，融资成本上升。 3、投资方式渐趋均衡，房地产信托仍占主导

信托资金运用方式构成图之资金规模

本周成立的65款集合信托计划产品中，有17款共31.52亿元投资方式为权益投资，占总规模的26.86%；15款共30.43亿元贷款投资，占总规模的25.93%；股权投资类产品有10款，资金规模31.5亿元，占比26.84%；证券投资、其他投资和组合运用类产品分别有12款、8款和3款，其资金规模分别为12.7亿元、9.3亿元、1.91亿元。其中，权益投资、股权投资和贷款规模渐趋均衡，大有三足鼎立之势。

信托资金运用方式构成图之资金规模

本周集合信托产品投资领域依然集中在房地产，有16款产品共51.3亿元，占成立总规模的43.71%，但从产品的投资方式统计数据来看，集合产品入主房地产领域已经不再仅以贷款为主要方式，权益投资、股权投资方式在房地产信托的应用也越来越广泛，在成立的16款房地产信托产品中，运用权益投资和股权投资方式的分别有4款和5款，资金规模分别为11.47亿元和19.15亿元，占比逐渐增加。本周成立的产品中，投资于工商企业、金融、分别有21款、14款，占比分别为26.19%和12.36%。而投资于基础设施和其他领域的各有7款，占比分别为9.73%和8.01%。 二、发行情况1、发行情况总体正常，股权投资类产品增加本周共14家信托公司参与发行了24款集合信托产品，发行规模80.6亿元。与上周相比，参与发行的信托公司减少了6家，发行数量减少了3款，但是发行总规模却增加了41.73%，这主要是因为本周四川信托发行的一款“俊发地产股权投资集合资金信托计划”，该计划规模为29.6亿元，占总规模的36.7%。本周发行的产品，投资方式主要集中于股权投资和贷款，其中，股权投资类产品占比47%，贷款类产品占比30%。总体来看，本周信托公司发行产品数量及规模情况良好。 2、房地产信托产品势头依然强劲 本周发行的集合信托产品资金投资领域主要集中在房地产，共发行了6款产品共52.46亿元，占本周发行总规模的65.09%，依然占领主导地位。对于市场上的关于将对房地产信托进行调整的消息，房地产商似乎并没有刹车拉闸的迹象，相反的，本周发行的房地产类产品占所有发行产品资金规模的大部分，这可能是房地产商们抓紧时机抢在银监会出台更严格的政策之前以更宽松的条件通过信托市场融通资金。另外，在本周发行的产品中，投资于工商企业有8款，资金规模占比8.13%；金融和基础设施类产品各4款，资金规模占比分别为7.57%和4.94%；其他投资类产品2款，占比14.27%。 三、一周信托市场点评1、信托业发展需要全社会共同努力银监会副主席蔡鄂生在参加《信托法》颁布十周年纪念研讨会时指出，由于缺少“信托业法”，信托公司权利的合法缺乏必要的法律保障，而且目前还没有真正能够用信托法来维护信托业、信托公司的权利的案例可以参考。虽然十年来信托行业的制度建设对整个行业发展起到了保障作用，但仍需不断完善。 点评：一个国家的发展是否健全，最重要的是要看这个国家的法律制度是否建立健全，而一个行业的发展是否顺利，最重要的也是要看关于这个行业的法律法规体系是否健全。随着我国信托业的不断发展，信托业对金融服务的作用越来越重要。但是，在目前分业经营的宏观背景下，由于信托业自身在经营范围上的特点，使得信托公司业务常常与其他行业监管产生冲突，而在这种情况下，由于没有必要的法律保障，被迫让步的往往是信托公司，此时信托公司的利益将受到严重的伤害。 信托业要更好的服务于金融系统，前提是要有一个适宜信托业发展的宏观环境，完善的信托业法律法规、规章制度将为信托业的发展扫清障碍。 2、信托产品涉猎知识产权 北京推出首只知识产权债权信托计划 针对我国科技型企业知识产权多、融资难的问题，我国首个知识产权领域的债权融资信托计划在中关村成立。中关村管委会给予社会筹资利息、信托或债券管理费和担保费等综合成本20%的费息补贴。未来，该信托计划有望每季度发放一次，每年吸引10亿元社会资金加入，为50余家科技型中小企业提供知识产权贷款。 该计划将是市场上首个不以房产、土地为质押凭证，而以知识产权为质押凭证，提供贷款资金的债权性信托基金。同时，该信托计划还引入了投资人。 点评：此次推出的知识产权债权信托计划标志着我国的信托产品又进入了一个新的领域，在相继推出酒类、艺术品、茶类等另类信托产品后，此次的知识产权债权计划将为投资者提供一个新的投资领域，更重要的是，对于以知识产权为核心资产的高科技中小企业来说，这为其狭窄的融资渠道开辟了一条新的大道。 但是，值得注意的是，知识产权在我国得不到很好的保障，盗版、侵权行为时有发生，如何保护被质押的知识产权不受侵害，保持知识产权的有效性问题将是知识产权债权信托计划能否被很好执行的关键。 （执笔：颜玉霞） 本报告中的信息均来源于用益信托工作室认为可靠的公开可获得资料，但对这些资料或数据的准确性、完整性和正确性用益信托工作室不做任何保证，以上统计数据仅供机构及个人研究和学习等方面参考，不构成投资理财信息，据此使用，风险自负！引用本工作室数据，须注明来源——用益信托工作室。如对本数据有疑问，欢迎咨询。