行业有色金属基本金属止跌金价强劲上扬

有色金属：基本金属止跌 金价强劲上扬 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本金属—悲观情绪释放，金属价格止跌上上周基本金属价格总体继续回落，但随着美提高债务上限方案通过和三大机构为法国“AAA”评级“正名”，金属价格逐渐止跌，LMEX指数跌幅大幅收敛至1.42%。各品种涨跌互现，铅和锡表现相对较好，涨幅分别为0.8%和1.44%。

黄金--强劲上扬上周金价形成强势突破，周四盘中一度突破1800美元/盎司关口，之后有所回落。周五COMEX期金报收1742.6美元/盎司，周涨幅达5.5%。疲弱的经济形势使宽松货币政策得以持续，美联储周三议息会议宣布将低利率维持至201 年，只要美国不出现严重的通缩，“负利率”的时代就远没有结束。因此我们继续看中期内金价走势。目前，金价已触及高位整数关口，技术上有回调要求，但不会改变继续走强的大趋势。

小金属及铁合金--钨价总体上扬，稀土价格继续下跌五矿集团8月份钨精矿指导价为15万元/吨，低于当前市价，旨在抑至价格的过快上涨。这可能是目前市场上报价不一，甚至略有回落的原因。海外钨价的回升力度小于国内，预计8月过后钨出口形势好转，海外价格回升幅度加大。稀土价格延续回落态势，上周氧化铈跌幅最大，达8%以上。原因是陶瓷行业景气回落，很多厂家开始采购价格相对低廉的氧化锆作为替代原料，我们看到近期氧化锆价格稳定在高位。上周氧化铕和氧化忒跌幅也在%，荧光粉采用丰富灵活的玩法和经典剧情副本相结合的模式厂家也因稀土的高价转而采用替代原料。

有色金属板块--延续结构性布局思路有色板块继续回落，周跌幅1.01%，强于大市。黄金板块在金价强势向上突破的支撑下继续领涨，幅度扩大至2.89%。磁性材料板块也收获2. 2%的涨幅，市场对磁材公司业绩预期较为乐观。7月CPI增速达到6.5%，引发货币紧缩的担忧。在中国货币政策偏紧和板块估值较高的情况下，继续结构性布局的思路。

上市公司投资建议--继续看好铝、黄金、铜板块铝价近期受系统性风险打压大幅下跌，中国铝库存继续下降，基本面依然保持乐观，在保障房开工率上升的支撑下，铝价有望在中期内延续强势。继续关注铝板块的投资机会。重点推荐业绩弹性较大，生产成本具有优势的焦作万方。此外，继续推荐价格持续上升，业绩高增长，估值优势明显的黄金和铜板块。也解放了老师。但是近期重点推荐铜陵有色（业绩高速增长，资源注入预期强烈）中科三环（业绩环比持续向好，成本转嫁能力强）东方锆业（资源自给率上升，下半年业绩增长提速）。