高考加油工业综合板块估值重回合理区间荐7股魏家

工业综合：板块估值重回合理区间 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资建议：板块估值重回合理区间，关注行业成长和改革机会。本周，受中美贸易摩擦影响，市场整体表现欠佳，军工板块整体受到一定压制，目前军工板块估值重回合理区间，建议关注行业成长和改革机会，重点关注低估值个股的机会。行业层面，我们认为中长期趋势仍向好，维持18年拐点逻辑不变。从主机厂、核心零部件配套、民参军企业一季报表现来看，军改影响逐渐消除，军工板块整体基本面好转趋势得到初步验证。我们预计下半年在不同的背景色中订单有望进一步释放，继续看好军工板块。重申我们关于18年是日前军工行业拐点的判断，强调军工行业改革+成长逻辑。（1）成长层面，军费增速触底反弹、军改影响消除、武器装备建设5年周期前松后紧惯例，叠加海空新装备列装提速，驱动军工行业订单集中释放，为军工企业业绩提升带来较大弹性；（2）改革层面，院所改制、军工混改、军民融合等逐步推进，今年有可能出现阶段性行情，提示关注。去年7月首批军工院所改制启动，有望在今年内实施落地，但第一批试点大多数只改制不注入，与上市公司关联不大，18年第二批院所试点有望启动，我们认为二批、三批试点才有可能出现核心资产。