高考加油金融化风险银行轻装上阵荐5股魏家

金融：化风险银行轻装上阵 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本面迎反弹，低估值待修复2017年宏观经济有望延续今年的企稳态势（预计17年GDP增速6.6%，CPI2.4%），而银行基本面也将在明年迎来反弹。一方面，银行息时间: 15:23:04差降幅将明显收敛（预计17年息差收窄8BPvs16年 5BP），在规模增速小幅放缓的情况下，明年行业净利息收入增速由负转正(仍16年- %回升至17年7%)。另一方面，不良生成速度的放缓将在17年延续（17年不良生成率1.1%如果以10分为满分计算vs16年1.2%），拨备计提对利润增长的负面影响逐步减弱，带动行业净利润增速回升至接近4%水平（vs16年2.4%）。相比于16年部分银行通过释放拨备以勉强维持正增长的情况，我们认为17年行业利润增速的真实改善幅度将进大于账面，基本面的反弹将推动行业估值修复。