高考加油信息科技电信完成4G二期招标21GHz获魏家

信息科技：电信完成4G二期招标2.1GHz获准开展LTE业务 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、事件概述日前媒体披露，据来自中国电信的官方消息显示，备受业界关注的中国电信LTE混合组实验二期工程LTE-FDD无线主设备集采工作已于日前基本结束。

此次集采共有5家企业中标，分别为华为、中兴、诺基亚、上海贝尔和爱立信。有消息称中国电信此轮招标价格打的非常激烈，从整体格局上来看，中兴和华为依然占据了超过半数的份额。

二、分析与判断电信系统设备商务报价复杂，价格战之说以偏概全，不足为虑电信系统设备，尤其是无线络系统，其商务报价远比一般货物大宗贸易要复杂得多。商务评估基于模型标完成，但不同的站型配置、新建/扩容的比例，对最后合同的商务毛利率影响很大。长期以来，电信系统设备厂商在络建设初期往往都提供一定的总价优惠，以争取尽可能多的市场份额，实现对空白区域的突破，占据扩容前景较大的地盘。在决定扩容收益的设备单价面前，各个厂商利益是一致的。这是电信行业的特点，不宜简单以价格战视之。并不直接提供任何信息。百度推广服务中此外，习惯于发动价格战的中兴、华为在电信 G络中处于均势，激烈价格战的超额收益有限——在督导工程界面下，价格战的损益基本可以精确计算。根据招标规则，排名前二的厂商将分享新建部分75%的份额，两者之间的份额差距亦有明确的规定。总而言之，电信4G二期激烈价格战之说不足为虑。

中国电信4G一期/二期采购间隔时间过长，实为2014年借货设备履行采购流程由于FDD牌照尚未发放，中国电信4G络建设商用进度显著落后于中移。但其推进络建设的态度非常坚决。在201 年年底完成一期项目之后，2014年各地电信公司均以借货方式提前启动了二期建设。根据我们的草根调研，本次采购招标规模当中超过70%的基站已经发货完成，正在陆续安装调试。随着FDD牌照日益临近，2015年电信必然再次为4G项目提速，加快络建设节奏，加大络建设力度。缩小与中移在络覆盖方面的差距，为4G时代流量经营奠定坚实的络基础。

2.1GHz的 G频段获准开展LTE业务，再次确认了Refarming政策大门开放根据《工业和信息化部关于同意中国电信集团公司在部分城市利用2100MHz频段开展LTE混合组试验的批复》文件要求，中国电信获准使用Brand1部署FDD-LTE4G络。这段频谱（ 5MHz/MHz）原为工信部2009年分配给甚至不知道这项福利?中国电信部署CDMA2000络 G频谱资源，结合中国联通正在开展的UMTS900M络建设的情况，我们认为中国政府对2/ G频谱Refarming没有政策限制。随着4G业务的深入，用户规模的增长，我们坚信此前的判断：中国移动将在两至三年后大规模启动900MRefarming，4G建设高峰期之后的运营商投资规模下降风险有限，通信设备行业的景气周期将显著延长。

三、投资建议综上所述，运营商未来4G建设投资规模或有超预期可能，显著利好通信系统设备厂商，重点推荐中兴通讯、烽火通信、春兴精工、武汉凡谷、三维通信、华星创业等个股。

四、风险提示系统性风险，FDD商用牌照延期。