高考加油北信源终端安全管理领域的领先者魏家

询价结论：

我们预计公司年每股收益为0.88元、1.10元和1.45元。对应12年合理市盈率在22~27倍左右，建议询价区间为19.36~23.76元。

主要依据：

1、公司是专业从事信息安全的国家级高新技术企业，主营业务为信息安全软件产品的研发、生产、销售及提供技术服务。公司的主要产品为终端安全管理产品、数据安全管理产品和安全管理平台。其中，公司终端安全管理产品的国内同类市场占有率已连续多年保持较高水平。

2、经过多年的自主研发，公司掌握了产品的核心技术，拥有63项计算机软件著作权和2项专利技术以及多项专业资质，成为国内最具技术创新和产品开发实力的信息安全厂商之一，并于2010年获得国务院颁发的“国家科学技术进步二等奖”。公司是首批23家国家络与信息安全信息通报中心技术支持单位之一，北京市公安局络信息安全技术保障单位。

3、公司凭借着较为完整的终端安全管理产品线、紧贴国内用户需求，产品广泛应用于政府部门、军队、能源、金融等重要领域的大型国有企业单位。目前客户端的用户数量已超过千万，管理的络达数千个，涉及各行业上千万用户。

4、公司目前在北京设有总部技术支持中心，采取“一站式”服务结构体系，统一服务窗口，并且在广东、上海、江苏、陕西等多个省市建立了营销服务点，可方便的进行本地化的现场技术服务。专业的服务队伍和体系大大提高了客户的满意度和忠诚度。同时公被压断的四个指头终于被接上了司拥有强大的应急响应能力，曾多次为国家多个部委和重要企事业单位解决了突发性重大信息安事件。

5、受络安全威胁日益增多的影响，我国信息安全行业正处于快速成长期，预计2013年我国信息安全产品的市场规模将达到186.51亿元。其中终端安全管理市场规模将达到15.39亿元，数据安全管理市场规模达到7.93亿元，安全管理平台市场规模达到6.39亿元。

6、公司今年北京市新建的保障房项目还将实现绿色建筑全覆盖。此次拟公开发行1670万股，募集资金用于终端安全管理整体解决方案升级项目、数据安全管理整体解决方案研发项目、企业级云安全管理平台项目和营销服务体系建设项目。募投项目的实施将增强公司的研发能力，提高公司的技术水平和服务能力，完善公司产品结构，扩大产品营销络，有效提升公司综合竞争力。

风险提示：竞争激烈导致毛利率下降，新市场开拓的风险。