行业广证恒生成交换手难有提升

广证恒生：成交换手难有提升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略研究近期策略：A股创历史成交新高后，谨慎指数随后的短期冲高回落风险稳健型：中期关注－上海机场（600009）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司将受益于内航外线与外航外线收费并轨，此业务相当于原来内航外线航空服务收费上调67%，因浦东机场是内航外线航班量最大国内机场，受益程度将是最大。根据测算，收费并轨将使其航空业务年收入增速提升约10%-12%，未来亮点在其高增长、高分红，且估值偏低。另虹桥资产存注入可能，谨慎推荐。

进取型：中期关注－珠江钢琴（002678）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司钢琴主业优势突局部地区供需形势趋紧的因素是多方面的出、市场稳固增长，国内钢琴保有量和需求量远未饱和，产品高端化结构将提升毛利率。另数码钢琴市场空间较大，公司产品品质获国际权威机构认可且性价比高。其智能钢琴的教育功能将成为线下教育重要辅助。未来产业链延伸及推出股权激励将有望推动业绩快增，谨慎推荐。

激进型：短期关注－中恒集团（600252）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司是全国中药业利润百强企业，拥有众多名牌产品，因其营业收入主要来自核心品种注射用血栓通，今年品种营销模式调整造成收入大增。拟募资不超9.5亿元用于中恒（南宁）医药产业基地—注射用血栓通（冻干）和研发中心项目建设，解决产能瓶作为中国发展过程中的一个不容回避的议题颈。独家品种去水卫矛醇处临床中，新品储备推进，谨慎推荐。

短期回避：中国武夷(000797)（仅供参考，请注意市场风险）中国武夷遭第二大股东减持 70万股，占公司总股本的0.95%，暂谨慎。

上市公司动态跟踪：永辉超市(6019 )跟踪理由：公司去年进入 大新区，并在成熟及次新区域进行门店加密。短期扩张较快，虽影响去年盈利，但门店竞争优势和可复制能力仍保持。如未来新区域门店发展态势良好，则业绩弹性将逐步显现。预计短期业绩下滑暂不会改变其核心竞争力和发展前景，股权融资有望确保未来2- 年收入和业绩增长，谨慎推荐。

投资策略：

周三在环保水务、文化传媒等板块带动下，创业板指数大涨4.52%，重回60天均线和半年线以上，而上指也反弹2.9 %，两市成交共8612亿。金融板块走势疲软，是整个市场反弹中少数不涨的行业。当前市场成交额创下历史成交新高纪录，预计短期将遭遇成交瓶颈，难以再有明显提高。如把单日成交新纪录1.2万亿对比A股当前约1 万亿的自由流通市值，换手率近9%；以当前A股流通市值28.41万亿计算，单日成交换手率近5%，对比2007年A股流通市值达9万亿及最高日成交额2500亿，日成交换手率仅约2.7%左右。目前沪深两市总市值达 8.56万亿，已接近2007年A股泡沫时的40万亿。预计市场反弹空间不大，仍存继续获利回吐的调整可能。