机械制造关注成长关注主题性投资机会计划

机械制造：关注成长关注主题性投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：自下而上寻找成长股、主题性投资1．子行业景气度变动（1）传统周期工程机械景气下行，但小周期向上，维持买入；造船中周期景气下行，短周期景气上行，维持；煤炭机械行业景气持续，维持；（2）转型产业航天国防景气上行，维持；铁路设备景气持续，维持；核电装备景气持续；农机水利设备、节能环保景气上行，维持。

2．投资组合（1）大市值组合中联重科、三一重工、中国重工、中集集团、天地科技（2）小市值组合航空动力、上海机电、中鼎股份、新筑股份、利欧股份、机器人、张化机、中国卫星、中航光电、杭氧股份、豫金刚石 ．推荐航天军工主题性机会、推荐自下而上成长股延续我们之前的观点，目前的增长和通胀困局，政策更倾向于保障房和水利投资。

7月9日召开了中央水利工作会议，胡锦涛总书记在会上讲话，此次会议主要是落实中央一号文件的精神我们判断三季度开始水利投资将加速，相关设备类公司将受益。

工程机械数据下跌企稳，二季度数据低预期显示了紧缩的影响，工程机械企业面临行业增速下降、竞争加剧的问题，但是工程机械出口显示了良好的趋势，工程机械是机械设备里有国际竞争力的子行业，未来将靠技术和效率获得发展。目前二三线城市可能的限购令对工程机械企业短期是个利空。

成都机场方面也做好了充足准备 本周重点推荐公司：三一重工、中联重科、中国重工、杭氧股份、航空动力、中国卫星、利欧股份、大禹节水。

（1）工程机械继续推荐：三一、中联、厦工工程机械2季度在紧缩、去库存结束后，三季度销量数据在保障房的加紧开工、地方换届结束后重新开工项目，预计将好于预期，带来三季度的反弹。我们继续建议在现价附近买入。但中期工程机械景气度将下行。