高考加油日常消费品关注国改之风荐4股魏家

日常消费品：关注国改之风 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

周观点：坚守一线白酒及食品龙头，关注国改之风，紧盯滞涨品种边际变化。1）坚守一线白酒及食品龙头：

在上半年取得大幅绝对收益空间的白酒板块以及伊利等白马出现了一定幅度的下跌，我们认为当前时间点一线白酒和双汇、伊利为代表的食品龙头仍是底仓配置品种，虽然短期内无明显催化剂但是下跌空间有限。目前市场因茅台一批价不再上涨而质疑其投资逻辑，我们认为前个月飞天茅台价格涨得太快，现阶段在公司积极经销商出货和旺季提前消费大背景下，中秋之前飞天批价极有可能保持在元之间震荡，短期价格的震荡有利于公司更稳健的发展。仍继续推荐贵州茅台、五粮液和泸州老窖等一线白酒板块，以及伊利、双汇等食品龙头。2）关注国改之风，紧盯滞涨品种边际变化：（1）国企改革为近期重要配置主线：本周国务院国资委对外下发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》，本次方案的下发将加速国企改革进程，上海地方国企改革有望率先实现突破，相关企业股权激励及员工持股计划迎来落地窗口期。建议关注上海梅林（新管理层要效益态度坚决，事业部改革效果初显，公司业绩拐点已到，激励机制亟待善）、光DRAM市场可能迎来15年最强劲的增长。iSuppli公司此前已经预计2010年DRAM将非常火爆。现在问题是明乳业（销售团队完备，业绩进入拐点期）以及金枫酒业。（2）把握住优质小市值品种，紧盯滞涨品种边际变化：重点推荐香精香料和甜味剂细分领域的绝对王者，对主导产品拥有强定价权，未来量价齐升确定性高的金禾实业，以及小市值奶酪行业稀缺标的华联矿业。

金禾实业：业绩增速再超预期，量价齐升未完待续。金禾实业公布2016年半年报，16H1公司实在营销上有什么新思路？　　付强：过去大家认为现收入16.67亿元，同比增长5.05%；实现净利润2. 6亿元，同比增长100.40%；其中16Q2实现收入8. 0亿元，同比增长0.69%，实现净利润0.94亿元，同比增长19.80%，同时公司预计2016Q1-Q 净利润同比增长90%-120%。

公司作为香精香料和甜味剂细分领域的绝对王者，对主导产品拥有强定价权，未来量价齐升确定性高。当前市场仍未充分预期公司甜味剂主业持续向好的趋势，安赛蜜、麦芽酚等核心产品量价齐升趋势不改+三氯蔗糖等新品顺利投产有望夯实全年业绩高增长，我们暂维持年EPS为0.77/0.98/1.2 元，2016年目标价至20元，对应2017年20xPE，维持“买入”评级，继续重点推荐。

8月推荐组合为：贵州茅台、双汇发展、伊利股份、金禾实业。综合各细分行业表现和公司层面变化，我们8月推荐组合为贵州茅台、双汇发展、伊利股份、金禾实业，截至到8月20日，四者分别上涨-2.1%、0.5%、- .5%、2.9%，组合收益率为0. %。