行业化工产品价格转向持平下行荐11股

化工：产品价格转向持平下行 荐11股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

甲醇价格小幅反弹。上周甲醇价格环比上涨2. 1%。受天然气供应不足和装置持续停车检修影响，国际甲醇装置运行不稳定，导致全球甲醇供应紧张较上年度增长54%。2008年度非广告营收总计1.111亿美元，价格不断上涨，美国与欧洲甲醇市场价格更是达到历史高点，与中国价格差距拉大。这也就意味着港口甲醇短期不会出现大幅下滑，且港口到货量不会增多，库存仍将处于低位状态。但甲醇下游未出现明显好转，一些企业库存持续攀升，预计后续甲醇盘整为主。

甲乙酮价格持续反弹。上周甲乙酮价格环比上涨1.55%。上周国内丁酮主力厂家大幅上调产品出厂价，幅度元/吨附近。此次丁酮厂家提价原因有二，一是国内丁酮厂家或停产检修或低负荷运行，整体产量有限，加上进口货源受天气影响，到港延迟，导致市场货源紧张；二是虽下游对高价抵触，且临近淡季，终端订单情况不理想，但市场仍处于缺货状态。随着进入淡季，需求较差，预计近期甲乙酮市场窄幅震荡运行为主。

丁苯、顺丁橡胶价格出现下跌。上周丁苯、顺丁橡胶价格环比分别下跌6.21%、4.90%。虽然丁二烯仍处于上行当中，但下游买盘配合缺乏，市场成交始终低迷，拖累合成橡胶进入下行通道。合成橡胶需求持续低迷，下游工厂采购有限。一方面自有库存仍可维持生产，对原料的采购需求并不迫切；另一方面，各厂家自身订单有限，原料消耗缓慢。而合成橡胶自身低迷的走势亦加重了轮胎企业的观望心理。预计短期合成橡胶维持弱势。

硝酸价格出现下跌。上周硝酸价格环比下跌5.88%。上周硝酸市场行情略显疲软，走货情况一般，厂家开工基本正常库存量逐渐增大。目前主流出厂价格元/吨，华东地区报价在元/吨左右，东北地区报价偏高在1900元/吨左右，西北地区价格在元/吨左右。硝酸市场行情依旧大势走稳，下游需求清淡，预计硝酸市场后期走势仍以淡稳为主，价格维持在元/吨左右。

10月份化工行业开工率同比眼睛翻白、脸上抽搐、口里还不时吐出黑色液体等。　　尽管医护人员进行了抢救、环比下降。10月份化工行业平均开工率为65.8%，环比提高2.5个百分点、同比下降1.7个百分点。分产品来说，10月份开工率环比降幅较大的有：草甘膦（- 5%）、TDI（-12%）、MDI（-10%）、苯酐（-8%）、环氧乙烷（-8%）；10月份开工率环比涨幅较大的有：重钙（26%）、己二酸（25%）、六偏磷酸钠（20%）、一铵（19%）、苯胺（16%）。

上周化工产品价格持平为主。在我们跟踪的118个化工产品中，上周价格下跌的为45个，价格上涨的为9个，持平的达到64个，上周化工产品价格持平为主；就月度来看，价格上涨的产品为4 个，下跌的为45个。

近期化工产品价格转为持平向下为主，主要是因为金九银十的需求旺季逐渐过去。

随着金九银十旺季逐渐过去，近期化工产品价格上涨态势逐渐终结，大部分化工产品转向持平为主。我们建议关注需求转好、供应偏紧的纯碱企业三友化工(人民币4.84,谨慎买入)、山东海化(人民币 .56,未有评级)。建议关注集中度高、受益环保加强的染料企业浙江龙盛(600 人民币11.77,未有评级)、闰土股份(人民币1 .55,未有评级)。建议积极关注农药巨头诺普信(人民币8.62,未有评级)、沙隆达A(00055 .CH/人民币10.89,未有评级)、扬农化工(人民币28.76,买入)。另外，我们维持推荐业绩确定性高的万华化学(600 人民币17.05,买入)、江南高纤(人民币6.75,买入)、江南化工(人民币1 .91,谨慎买入)、中国化学(人民币7.57,买入)。