高考加油渤海证券投资热情全面回流地产产业链魏家

渤海证券：投资热情全面回流地产产业链 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

近一周（07.18至07.24）以来，投资者在风格层面的分化继续延续，其中重点观测的沪深 00上升 .71%，中小板横盘整理，而创业板下挫幅度高达 .12%。

截至7月中旬， 0个大中城市商品房销售同比降速仍超过20%，但随着近来房地产救市的迹象愈加清晰，投资者的热情正显著流向地产产业链，在沪港通和国企改革的配合下，沪深 00的资金流入率连续两周大幅走高。近来已有更多的城市得到默许从而顺利松绑限购，截至目前全国已有27个城市对限购政策跌幅扩大至3.15%进行不同程度的调整，超过原有46个限购城市数量的一半以上。在示范效应下，除一线城市之外的全面放开似乎也已为期不远。除在限购上做文章之外，为了进一步帮助开发商消化库存，并抑制房价快速下跌，住建部也正在通过“研究政府回购商品房”来支持棚户改造。由此可见，政府全面启动新一轮救市地产的决心已明显超出了此前市场的预期。

与此同时，尽管从消化商品房库存到新开工提速仍有很长的距离，但投资者的不理性热情已经开始体现在钢铁、水泥、焦煤、焦炭等相关板块之中。需要提醒的是，目前钢铁除外需回暖外，内需并没有好转的迹象，这一点从水泥价格的持续低迷可以得到验证，而钢材、焦煤、焦炭价格的回升也更多是反映在期货市场之上。因此这一链条的投资热情的持续性，很大程度上还要依赖于后续房地产销售和中上游数57岁的村民李纯江是社区不多的住户之一据的证伪，对此，我们仍持相对谨慎的态度。

而人气上形成强烈反差的是创业板近来的人心涣散，一方面地产产业链短期内对资金的强大吸引力构成了外部冲击，而传媒等权重板块盈利增速的显著回落则是内部问题所在。换而言之，目前创业板的问题主要体现在相对魅力下降和结构性问题凸显。因此我们认为，对于创业板而言，在自我实现式下跌放缓之后，创业板中的新热点、新题材、新故事仍会吸引到投资情绪一定程度的回流，至少从资金流入率来看，本周相对上周已经有所好转。