行业云南铜业集团有限公司2012年企业信用评

信用等级：AA+

受评主体：(,)（集团）有限公司

评级展望：稳定

主要财务数据和指标 （人民币亿元）

评级观点

云南铜业（集团）有限公司（以下简称“云铜集团”或“公司”）主要从事铜精矿的采选冶及销售。评级结果反映了我国铜产品下游需求将保持增长，公司精铜产量、铜矿储量和铜精矿自给率排名国内前列，铜冶炼技术达到国际先进水平等优势；同时也反映了铜加工费的波动给公司盈利造成一定的不确定性，公司运输成本较高、流动资产中存货占比较大、总有息负债占比较高等不利因素。综合，公司不能偿还到期债务的风险很小。

预计未来1～2年，公司经营规模将保持平稳，大公对云铜集团的评级展望为稳定。

主要优势/机遇

我国精铜消费量居世界第一位，精铜产量居世界第二位，随着城市化建设进程的不断深化，我国铜产品需求将保持增长；

公司精铜产量国内排名第四位，具有一定的规模优势；

公司资源储量较为丰富，铜矿储量国内排名第三，铜精矿自给率国内排名第二，能有效保障公司的盈利水平；

公司技术研发和自主创新能力很强，公司矿山采选技术达到国内先进水平，铜冶炼技术达到国际先进水平；

作为(,)旗下的核心铜企，公司在获取资源储备和资金支持方面将持续得到强有力的支持。

主要风险/挑战

铜精矿及电解铜价格的波动，给公司的盈利造成一定的不确定性；

公司所处的地理位置造成了偏高的运输成本，在一定程度上影响了公司的盈利能力和市场竞争力；

公司流动资产中存货占比较大，存在一定的跌价风险；

公司总有息债务占总负债比重较高，利息负担较重。

大公国际资信评估有限公司

二〇一二年六月二十五日

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