男士美联储或采取更激进措施救市美股周一强劲攀

美联储或采取更激进措施救市 美股周一强劲攀升

美联储或采取更激进措施救市

报道称当局可能出面大规模收购房贷支持证券等高风险资产

一些美国的大型国债交易商预计，美联储可能采取更为激进的手段缓解次贷危机，譬如像一些人建议的那样动用政府资金收购高风险的房贷支持证券。不过日前在采访中获悉，到目前为止，美联储的官员仍对此矢口否认。

传当局将出手收购MBS

英国《金融时报》22道说，由于MBS资产价值近期大幅缩水，并对金融机构造成沉重打击，部分央 行正商讨出面大量购入这类高风险资产的可行性，会谈目前还处在初级阶段。报道说，英格兰银行对此表现"最为积极"；美联储"原则上赞同"；而欧洲央行对此计划并不感兴趣。到目前为止，各央行只同意对抵押贷款支持证券提供贷款，而不愿意直接收购。

不过，英国央行随即发表声明，称其"不在这些央行之列"。声明称："我们正评估许多其他选择，但要谈及细节为时尚早。英国央行不会像报道中提及的那些银行，要求纳税人而非银行去承担信贷风险。"

美联储也否认考虑收购MBS证券。一位不愿透露姓名的美联储高级官员当天说：美联储没有和其他央行商讨共同购买抵押贷款支持证券。

尽管各大货币当局连续出手，但欧美信贷市场近期依然吃紧。外界也因此批评央行措施不力，并要求出台更有效的措施缓解压力。

不过，央行决策者们却不敢轻易公然采取大规模救助行动，特别是像动用政府资金收购高风险资产这样的敏感举动。因为类似的措施可能带来道德风险，即受政府会在危难时刻总会出手相救的预期推动，金融机构今后会敢于冒更大风险。

市场预期依然强烈

尽管美联储出面否认，但债市参与者对当局可能祭出类似收购MBS的更激进举措的预期仍居高不下。尽管美联储扩大了贴现窗利率并大幅削减贴现率，但美国拆借利率与国债收益率的利差近期仍持续拉大，显示市场信心缺乏。

全球最大的债券基金太平洋投资管理公司的经理人格罗斯表示，现在看来，美联储只剩下最后一招了，那就是仿效以往美国的清算信托公司模式成立专门机构，收购房贷支持债券。1989年，为了挽救美国贷款机构出现的信用危机，美国成立了RTC，后者以清算人身份接受那些资不抵债的金融机构的资产。

分析人士指出，收购规模达6万亿美元房贷支持证券中的一部分，可能使有问题的债务从银行的资产负债表中剥离出来，帮助缓解信用紧缩，但同时也可能让纳税人的钱处在风险之中。

不过，管理着800亿美元固定收益资产的TCW集团执行董事塞加尔表示：政府出手收购房贷支持证券长期而言对纳税人的负担不会很大。他建议，政府应当收购房贷债券并重新发行国债，这样就可以解决资金不足的问题。

由财政部出面更好？

尽管美联储也有难言之隐，即害怕引发道德风险，但专家也指出，到了目前的阶段，央行可能已经别无他法，唯有采取激进的甚至是不得人心的措施来解决危机。

"如果情况无法得到改善，或是继续恶化，政府花点时间考虑更多激进的创新举措也未尝不是件好事。"苏格兰皇家银行的利率策略师卡特表示。

普林斯顿大学教授、美联储前副主席布兰德指出：美联储收购房贷债券应对市场有很大帮助，但美联储不会热衷于这样的事，也不应当通过采取这样的举措令纳税人承担巨大风险。"这应当由政府和国会来解决。"布兰德说。

美国众议院金融服务委员会主席弗兰克曾建议，白宫出台一项大胆的援助计划，为不超过3000亿美元的抵押贷款再融资提供担保，以缓解那些面临丧失房产风险的美国民众面临的压力。但政府已暗示，希望能有更多的民间援助来帮助解决楼市危机。

美国前财长萨默斯和白宫前经济顾问委员会主席哈伯德23日双双呼吁，美国财政部应该更积极处理金融市场危机。曾任克林顿政府财长的萨默斯23日指出："我很遗憾，财政部与其他国家的协调不足，未能共同遏制金融危机，至少目前我们看到的情况仍不理想。"

与萨默斯同时接受电视访问的哈伯德则指出，财政部应该更积极参与救市。他说，美联储上周援助贝尔斯登，如此一来，"恐怕需要改变主管机关的地位"。

贝尔斯登暴涨 美股周一强劲攀升

美股周一延续了上周强劲攀升势头，JP摩根提高收购贝尔斯登出价的消息以及显示住房市场出现企稳迹象的经济数据令投资者大受鼓舞。

Jefferies & Co.首席市场策略师阿特-霍根(Art Hogan)表示，"如果美国经济已经陷入衰退，那么衰退期已经过了一半，而市场反映的是预期。"

截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了187.32点，报收12548.64点，涨幅为1.52%。道指30种成份股中共有27只股票上涨。

贝尔斯登 (BSC)暴涨了88.8%，收盘11.25美元。据报道，JP摩根 (JPM)可能会将收购出价从2美元提高到10美元，提高后的出价使这一有着85年历史的华尔街投资银行的价值达到10亿美元以上。

贝尔斯登的暴涨也带动了金融板块走强。花旗集团上涨了3.4%。

霍根表示，"许多迹象表示股市的上涨是正确的方向"。他提出的理由包括上周大宗商品期货的暴跌、市场成交量的放大以及近期低点的下探。

纳斯达克综合指数上涨了68.64点，报收2326.75点，涨幅为3.04%；标准普尔500指数上涨了20.37点，报收1349.88点，涨幅为1.53%。

Tiffany & Co. (TIF)上涨了10.5%。这一奢侈品零售商上调了当前财年每股收益目标。

券商Canaccord Adams证券交易部经理David Rovelli表示，"股市的底部已经确认，周四的大涨令投资者信心倍增。场外资金金额巨大，投资者开始入场。"

纽约证交所成交量为44.4亿股，纳斯达克市场成交量为22.6亿股。纽约证交所上涨股以26比7领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以22比7领先于下跌股。

住房市场出现拐点？

美国房地产经纪人协会表示，二月份二手房销量七个月来首次上升。这条消息给市场提供了额外的上涨动力。

Rovelli对于住房市场的看法是，"今日的数据不错，标准普尔500成份股中表现最好的都是地产股，希望这一切都不是假象，住房市场将走出低迷。"

Hinsdale Associates投资部经理保罗-诺尔特(Paul Nolte)表示，"市场人士开始希望住房市场的底部就在眼前。"

纽约商业交易所四月份黄金期货冲高回落，收盘每盎司918.70美元，下跌了1.30美元。

纽约商业交易所原油期货下跌了98美分，收盘每桶100.86美元。

海外市场方面，台湾股市大涨。在东京，因日元对美元汇率走软，出口板块大涨。

欧洲市场因复活节大多休市。

摩根大通考虑提价收购贝尔斯登

据称新报价约为每股10美元

《纽约时报》24日援引消息灵通人士的话报道，为了缓和部分贝尔斯登股东的抵制情绪，摩根大通已与这家濒临破产的投行进行协商，考虑将报价大幅提高至每股10美元左右。华尔街随后报道说，双方即将就这一新收购报价达成一致。此前摩根大通的报价仅为每股2美元，合计2.36亿美元。

旨在赢得股东支持

根据报道，23日进行的谈判主要是为了赢得贝尔斯登股东的同意，一些股东对摩根大通此前提出的较低收购价格表示不满。

美联储和美国财政部１６日批准摩根大通收购陷入困境的贝尔斯登。摩根大通随后证实，将以每股２美元的价格收购贝尔斯登。这一价格较贝尔斯登１４日每股３０美元的收盘价缩水９３％。

包括英国富豪刘易斯等贝尔斯登的主要股东随后表示，要投票反对摩根大通的收购，认为出价太低。如果当前报价不提高，刘易斯的身价将因此损失一半，达10亿美元可以花费一定数量的元宝获得能量值修炼速度快。

根据最初的收购协议，摩根大通以0.05473股自身股票换购1股贝尔斯登股票。一些贝尔斯登的大股东认为，与其这样步入让公司申请破产，这样的所得可能都不止每股2美元。

无独有偶，《巴伦周刊》的最新一期杂志也报道了摩根大通可能提价的消息，不过估计出价稍低，约为每股6美元，主要考虑到可能会有新买家出现。

24日出版的《巴伦周刊》称，摩根大通可能会提高出价，以敲定该宗收购并消除外界的批评。报道称，摩根大通完全有能力多出10亿到20亿美元给贝尔斯登。在最近信用卡巨头维萨上市的过程中，摩根大通作为牵头承销商之一和维萨最大的银行股东，据估计可以从中赚取13亿美元左右。维萨目前持有价值28.4亿美元的维萨B类股份。

受提价传闻刺激，贝尔斯登股价周一在美国股市盘前交易中大涨逾50%。该股电子盘中一度升至9.16美元，较上周四收盘涨了3.19美元。上周五美国股市休市。

美联储面临尴尬

对于当初直接促成这笔并购交易的美联储来说，摩根大通如果中途变卦，可能令伯南克陷入尴尬境地。Opes Prime资产管理公司协助管理1.6亿美元的经理人莫格表示："如果现在有更高的出价，对美联储很尴尬。"

《纽约时报》的报道说，收购协议的任何变动都需要美联储的批准，而美联储如果反对则可能导致新协议延迟实施甚至彻底告吹。

报道称，美联储原本授意摩根大通每股出价不要超过2美元，这样这笔交易才不会像是帮贝尔斯登解困。因此，美联储对摩根大通的新出价可能持保留态度。

有消息说，尽管刘易斯等人竭力反对以现价出售，但贝尔斯登考虑自行出售39.5%的股权给摩根大通。根据州法律，这一交易不需要获得股东的批准。如此一来，摩根大通只需再获得10.5%的股东同意，即可通过交易。摩根大通首席执行官戴蒙上周曾专门会晤贝尔斯登员工，争取持有贝尔斯登三分之一股权的员工支持。

除此之外，《华尔街》日前报道说，戴蒙还在积极游说其他华尔街机构不要挖贝尔斯登的"墙脚"。据称，戴蒙已会晤摩根士丹利首席执行官麦晋桁、美林CEO塞恩等人，希望后者暂时不要雇用贝尔斯登的核心员工。目前，摩根大通正设法让贝尔斯登员工留任，并开出加薪等优厚条件，以期完整收购该公司。

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