行业科创板打新可能创出天价首日参与的风险探讨

科创板打新可能创出“天价” 首日参与的风险探讨

一天上涨到位甚至创下“天价”——首日不设涨跌幅的科创板，“这种可能性不是没有”。

根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》，首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。这便意味着，在市场行情极其火热的当下，碰上首批科创板企业上市的稀缺性和优质性，极有可能受到游资追捧，甚至创出“天价”。

“不设价格涨跌幅限制的，一般会有两种情况。一种是发行价较低比如贴着20倍的指导价发行，往往第一可帮她转接到公安局核实。天会高开暴涨，一天就走完最凶猛的那一段，比如中国石油；第二种是闽东电力，发行价是88倍没有高开多少就宣告结束。”深圳一位私募基金老总分析。

“很多都不确定。相对确定的一点是积极参与前期的个股大概率会赚钱。只是能赚多少不好判断，收益率也不好确定。”某大型公募新股研究员也表示。

多位受访人士均蓝绿小怪需要同心协力指出

，科创板实行的是T+1的交易规则，因此首日买入的投资者很有可能在第二日股价大幅低开而被深度套牢，需要投资者更加专业的投研能力去判断。

一日上涨到位

“现在科创板这种市场化定价的方式此前不是没有。”该深圳私募基金老总称。

《中国证券史》一书中写到，1993年以后，股票发行方式更为多样化，其中影响较大的主要有无限量发售认购抽签表、与银行储蓄存单挂钩的模式、全额预缴款方式、上竞价方式、上定价模式等。

1994年6月，哈岁宝和琼金盘A分别利用上海证券交易所和深圳证券交易所系统使用上竞价发行方式。1995年厦华电子、青海三普采用此方法进行，2000年闽东电力也采用上竞价方式发行。