机械制造关注板块调整风险计划

机械制造：关注板块调整风险 类别： 机构： 研究员：

告诉他填报志愿期间他们被学校“软禁” [摘要]

机械军工一、机械行业一周走势回顾本周机械设备（申万）板块总体表现强于沪深 00，各子行业板块基本都跑赢了大盘，金属制品行业尽管整体表现落后于大盘，但是剔除中集集团的影响后，整体表现仍然优异于大盘；普通机械和仪器仪表板块表现最为突出，仪器仪表板块中创业板的上市公司占比较大，由于上周创业板总体表现突出，因此仪器仪表板块的表现良好。在普通机械中，其他普通机械和空调制冷设备板块的表现最为突出，其他普通机械板块中创业板、中小板的比重较大，因此表现较好；内燃机板块表现相对落后。在专用设备板块中，印刷包装机械板块表现最为良好，主要为达意隆涨幅较大，而冶金矿采设备表现相对落后。

在估值方面，截止12月17日，机械行业的整体PE（2010E，整体法）为 4.09倍，整体PB为5.21倍（2010年三季度，整体法）。本周机械行业整体表现好于大盘，我们认为主要的因素有几点，第一是对于12月10日央行提准备金率及统计局公布的11月份CPI数据，市场并未出现较大的调整，反而出现了小幅的反弹；第二是借市场反弹的力量，机械行业相关的上周热点及创业板股票有优异的表现。然而，可以注意到，本周市场的反弹并不强势，加息及收流动性的预期已经很明确，反弹的高度和时间都有限，下周再加上解禁对市场的压力，下周应该关注调整的风险，而机械行业的波动相对较大，因此投资者对于机械行业的配置可以考虑下调部分仓位。在板块上，我们判断上证指数调整将相对较早，而创业板的调整可能相对滞后。因此，在品种的选择上，仍可关注创业板块及存在高送配预期的个股。