地产地产销量回升价格小幅下跌吗

股份公司总经理黄永志、副董事长吴纪元等参加接待。期间 地产： 地产 销量回升 价格小幅下跌 -08 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

市场：销量触底回升，价格小幅下跌。

销量：本周，我们跟踪的11个重点城市平均销量环比上升14%；其中一线城市销量下跌4%，二线城市销量上升26%。一二线城市表现出现分化。

价格：2月份，房价仍然延续了前期震荡走高的态势，重点城市整体房价较1月份继续攀升了5%，但本周成交价格一、二线城市均出现小幅下滑，幅度为4%。

库存：2月份，尽管销量大幅下降，但新增供应更少，因此库存仍略有下降。

目前一线城市库存量已低于07年下半年平均水平10%；二线城市高出10%。

与此同时，春节淡季导致成交量降至谷底，各地库存消化时间都大幅上升。

密切关注 -5月成交情况。前期周报中我们曾谈到， -5月将进入下一个传统销售旺季，也是观测今年楼市人气的重要时间窗口，预计成交量环比将有明显上升；但同比下降概率较大，预计一线城市降幅在20%- 0%，二线城市降幅在10%-15%。

投资建议：政策面基本见底，短期反弹确立。去年12月份楼市紧缩以来，政策面的利空因素不断，地产股也不断下挫，跌去 0%以上。时至今日，成交已持续下滑，房价涨幅已经大幅放缓，相关政策已经取得较好的效果，我们认为政策面已经见底，不大可能有更加严厉的政策出台，而昨日人民银行行长苏宁也表示，二套房政策已经奏效，目前还不存在出台新政调控楼市的需求，二级市场短期将迎来反弹。

但反弹后会否反转取决于另一个重要的因素：楼市成交情况。 -5月楼市成交量如果比我们预期的高，且房价并未明显下跌，这些均是超预期因素，有望使地产股走的更高。在此情况下，我们目前可以大胆布局一些优势品种，如交大博通、云南城投、冠城大通、名流臵业、建发股份等。短期主要关注再融资受益的股票，尤其是增发价高于目前股价、且有一定估值优势的股票，主要品种有：招商地产、苏宁环球、新湖中宝等。