高考加油日常消费品牛市中期首选食品饮料进行投资荐魏家

日常消费品：牛市中期首选食品饮料进行投资 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

牛市中期，为何食品饮料板块具有相对收益的机会？自14年7月以来食品饮料板块明显滞涨，目前绝对估值和相对估值均处历史低位。我们发现投资者仍看好牛市后半程，但对前期涨幅过大的股票态度谨慎，以金融股为代表的大蓝筹以及TMT为代表的成长股目前都处于较高位臵，食品饮料板块性价比非常高。依此逻辑，我们在这个时点加大食品饮料板块推荐。

我们精选了三只个股和一个行业，重点推荐麦趣尔、汤臣倍健和黑芝麻+乳品龙头，选股逻辑基于以下两点：一是公司正在发生变革，我们比较认可其基本面和市值上涨空间，二是我们长期密切跟踪这三只股票，对股票比较有信心。

投资标的及市值目标：

麦趣尔：战略拐点，积极打造新疆生鲜食品在内地市场的O2O平台，两年十倍股：1）公司设立新的战略布局，计划用两年的时间，把公司打造成为新疆生鲜食品在内地市场的O2O平台。计划分两步走，第一步是开拓内地市场渠道络，公司可能会通过外延并购等方式加快打造内地市场线下渠道和线上电商渠道的架构；第二步就是加大对上游优质产品的IDG、创联策源等风投在国内移动应用领域进行的投资收购案近50件资源整合的力度。2）公司是家族企业，领导层年富力强，有理想有追求。预计今年公司市值达到亿的可能性非常大。

汤新疆那边的种植面积下降的比较多。由此臣倍健：布局互联，扬帆大健康，千亿市值的平台型投资标的：1）国内膳食营养补充剂行业尚属快速发展期，汤臣倍健非直销线下业务仍有渗透空间；2）新的桃花源，互联+大健康产业第一股，缔造千亿市值大平台：公司将整体业务布局由膳食营养补充剂扩展到大健康产业，打造营养品“联合国”；公司互联渠道、移动医疗方面布局会持续进行； ）未来汤臣倍健展现给大家的将会是所有有关身体健康保健的最优质的资源的平台，平台型公司一般都市值千亿，随着市场对其战略的理解，相信市值还有一倍空间。

黑芝麻：新产品进入放量阶段，业绩持续向好。1）植物蛋白饮料空间巨大且处于高速增长阶段；2）黑芝麻乳是市场上唯一一款黑芝麻压榨的饮料，黑芝麻乳功能定位黑营养，外观符合产品定位，产品包装和定价都很有特色，同时公司最早使用电商平台进行新品推广，预计未来三年其销售额有望保持年均50%以上增速增长； ）老产品消费基础牢固，将保持稳定发展；4）公司2014年实施了股权激励，激励到位，管理层干劲十足。目标价 5元乳制品行业：消费升级成为主要动力，龙头外延并购是大概率事件。1）乳制品行业逐步成熟，消费升级成为主要动力，预计常温酸奶将维持高速增长；2）龙头开始寻求核桃乳等业务外延扩张，而仅靠内生增长难以为继，对于已经提出外延并购策略的乳制品龙头，并购动作可能随时启动，有望成为“中国版雀巢”。

风险提示：食品安全问题以及行业竞争愈发激烈带来的利润下滑可能是扰动股价波动的主要风险。